机械设备行业周报：美元降息预期增强，建议关注出口链、人形机器人

核心观点

• 机械行业整体表现中下游： 过去一周（2025.8.18-2025.8.22），中信机械行业上涨2.58%，表现处于中下游，在所有一级行业中涨跌幅排名第19。细分板块中，金属制品涨幅居前（4.66%），仪器仪表次之（4.47%），工程机械涨幅最小（0.89%）。
• 美元降息预期增强，利好出口链： 美联储主席鲍威尔讲话，为9月降息打开可能性，市场对9月降息25个基点的押注升至89%。美元降息或将增强美国地区工业品和消费品资本开支意愿，利好出口链企业。
• 机器人领域利好不断，关注人形机器人： 智元机器人举办首届合作伙伴大会，展示全链条布局；英伟达即将发布机器人新大脑，预计最快11月亮相。

关键数据

• 工程机械： 7月PMI为49.3%，环比下降；叉车销量同比+14.4%，环比下降；挖掘机销量同比+25.2%，环比下降；汽车起重机销量同比+9.6%；装载机销量同比+7.4%。
• 自动化设备： 7月M1、M2分别同比+5.6%、+8.8%；工业机器人产量同比+40.0%；电梯、自动扶梯及升降机产量同比-2.5%；金属切削机床产量同比+29.4%。
• 锂电设备： 7月新能源汽车销量同比+27.3%；动力电池装车量同比+34.4%。
• 半导体设备： 6月全球半导体销售额同比+19.6%；6月中国半导体销售额同比+13.0%。
• 油服设备： 7月全球钻机数量同比-5.54%；美国陆上和近海钻机数环比分别下降和持平。
• 光伏设备： 致密料均价年初至今+12.82%；P型硅片/N型硅片价格年初至今分别持平和+3.33%；TOPCon双玻组件/HJT双玻组件价格年初至今持平。

投资建议

• 工程机械： 三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、恒立液压等。
• 通用板块： 叉车（安徽合力、杭叉集团）、机床（海天精工、豪迈科技、纽威股份、科德数控、华中数控等）、刀具（华锐精密、欧科亿、鼎泰高科、新锐股份等）。
• 人形机器人： 总成（拓普集团、三花智控、恒立液压）、PEEK结构件（唯科科技、福赛科技、万朗磁塑、江苏博云等）、传感器（汉威科技、日盈电子、东华测试、安培龙等）、减速器（宏昌科技等）、丝杠（恒立液压、浙江荣泰、福达股份、鼎泰高科等）、电机（鸣志电器、江苏雷利、信捷电气、伟创电气等）、设备（华辰装备、鼎泰高科、津上机床中国）等。
• 3C板块： 博众精工、快克智能等。
• 半导体设备： 北方华创、中微公司等。
• 能源设备： 锡装股份、纽威股份、杰瑞股份、中泰股份、福斯达等。
• 科学仪器： 皖仪科技、普源精电、优利德等。
• 可控核聚变： 合锻智能、皖仪科技等。
• 其他专用设备： 银都股份、景津装备。

风险提示

• 宏观经济下行风险、下游需求不及预期、原材料价格波动等。