万凯新材：2025年半年度报告

万凯新材料股份有限公司2025年半年度报告总结

核心观点： 公司作为国内领先的聚酯材料研发、生产、销售企业，上半年面对行业供过于求的格局和加工费水平低下的挑战，通过加强成本控制、调整产销节奏、拓展海外市场等措施，实现了稳健经营，并取得了良好的发展成果。公司围绕“产业链优化、海外市场拓展、研发创新驱动”三大发展主题，持续推进重点项目建设，优化产业链布局，积极应对出海挑战，加快出海战略脚步，并取得了显著成效。公司新材料板块成长迅速，凯普奇子公司申报“浙江省专精特新中小企业”，PETG系列产品实现万吨级量产，并成功积累了一批稳定大客户。公司还积极参与投资业务，领投灵心巧手（北京）科技有限公司的PRE-A轮融资，并拥有一名董事席位，围绕上下产业链做更多的资源整合和布局。公司践行以投资者为本的理念，坚持持续现金分红，控股股东正凯集团实施了股份增持计划，彰显了对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可。

关键数据： 上半年公司实现营业收入821,335.24万元，同比减少4.87%；实现归属于母公司净利润5,629.34万元，同比增长30.33%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润3,227.23万元，同比增长1,184.14%；实现经营活动产生的现金流量净额46,450.48万元，同比增长80.67%。公司拥有年产300万吨聚酯瓶片产能，规模位居全球前列。公司及子公司已取得专利123项，其中发明专利39项，专利数居行业前列。

研究结论： 公司具备突出的规模优势、优质客户资源与品牌优势、两地布局的区位优势、优秀的产品开发与技术研发能力、生产技术优势、丰富的环保生产经验及管理体系优势、国际化战略优势等核心竞争力。公司积极应对行业挑战，通过产业链优化、海外市场拓展、研发创新驱动等战略举措，实现了高质量发展，未来发展前景值得期待。