市场要闻与数据
周二市场受PX在浙石化检修消息影响大幅上涨，但企业未确定检修时间，且恒力惠州PTA装置或提前恢复，下午PX/PTA回落。
市场分析
- 成本端：美联储降息预期升温，宏观情绪提振，但美俄会晤下俄乌地缘冲突前景波动，整体区间震荡运行。
- PX方面：中国PX负荷恢复，PTA检修增加，PX平衡表由去库转为松平衡，基本面环比转弱，近月PX浮动价松动，但PX整体仍处于低库存状态，新PTA装置刚需采购提供支撑，关注窗口商谈和仓单情况。
- TA方面：PTA检修增加，供需好转，9月PTA平衡表大幅去库，恒力减产可能引起华南区域供需紧张，关注装置停车时长；需求端回暖，关注检修装置回归情况。
- 需求方面：聚酯开工率90.0%，需求回暖迹象明显，外贸出货增加，内销备货启动，织造加弹负荷上升，开机高点预计在9月下；长丝工厂库存下降，效益提升，可能陆续提负；瓶片接单和发货一般，去库存缓慢，负荷回升预计在9月。
- PF方面：现货生产利润41元/吨，部分装置恢复，直纺涤短平均负荷提升至91.9%，下游负荷提升，库存去化，供需好转，但追涨原料意愿不足。
- PR方面：瓶片现货加工费261元/吨，基本面变化不大，主要工厂装置维持减停产状态，负荷短期平稳，减停产延长后加工费预计修复。
策略
- 单边：PX/PTA/PF/PR谨慎偏多，关注恒力停车时长和韩国PX装置情况。
- PX：8月装置重启，PTA检修增加，基本面环比转弱，近月PX浮动价松动，低库存提供支撑，短期偏多。
- TA：8月检修供需好转，恒力减产可能引起华南区域供需紧张，需求端回暖，短期偏多，关注检修装置回归。
- PF：需求小幅改善，库存去化，供需好转，但追涨原料意愿不足。
- PR：大厂延长检修计划，8月加工费预计修复后回归区间震荡，关注原料价格波动。
- 跨品种：逢低做多PF加工费：PF2511-0.855PTA2601-0.335MEG2601。
- 跨期：无。
风险
原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期。
