2025H1 业绩回归增长，看好公司新客户布局

事件

公司于2025年8月25日披露2025年半年报，2025H1实现营业收入5.91亿元，同比+9.03%；归母净利润0.98亿元，同比+0.61%。2025Q2单季度营收3.21亿元，同比+6.74%，环比+18.63%；归母净利润4526万元，同比+21.99%。

经营分析

公司立足消费类、汽车/新能源领域，重点发展AR/VR、低空经济等新领域。产品包括精密功能件、智能自动化装备，广泛应用于智能手机、智能穿戴、智能家居、智能座舱、动力电池等。公司技术优势及服务质量持续提升，获得国内外优质客户认可。公司推进主营业务发展，整合内外部资源，已与影石创新建立合作。毛利率稳中有升，2025年上半年综合毛利率为35.59%，同比略有提升，主要因高附加值产品线占比增加。研发投入维持增长，2025年上半年研发费用4886万元，同比+2.66%，累计获得多项专利和软件著作权。

盈利预测、估值与评级

预计公司2025~2027年归母净利润分别为2.67/3.13/3.74亿元（YoY+27%/+17%/+19%），对应当前PE分别为25、21、18倍，维持“买入”评级。

风险提示

客户集中度过高、消费电子产品出货量不及预期、汽车电子产品出货量不及预期、自动化设备及夹治具需求不及预期的风险。