硅能源产业链周报：下方存在强成本支撑，需求预期向好，可考虑分回调做多

硅能源产业链周报 下方存在强成本支撑，需求预期向好，可考虑分回调做多 快速开户 微信公众号 纪元菲 联系方式：020-88818012 2023年1月2日 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 目录 01硅能源产业介绍及市场概述 02供应端分析 03需求端分析 04出口及库存 05生产成本及行业利润 一、硅能源产业介绍及市场概述 品种 主要观点 本周观点 上周观点 周报观点 工业硅供应方面，西南地区电力检修及电价上调，企业月底停炉增加，供应有所缩减，同时生产成本抬升至 18000元/吨，工业硅价格下行空间有限。下游方面，短期正处于真空期，需求弱势难改。工业硅基本面 供需双弱，下方存在强成本支撑，需求抑制上涨幅度，预计工业硅短期价格震荡为主，但对于明年一、二季度需求预期较好，或存在供需错配的情况，可考虑提前布局，参考17000元/吨逢回调做多。 参考17000元/吨逢回调做多观望 行情回顾 工业硅期货价格走势 由于之前工业硅受市场情绪影响跌幅较大，下方存在强成本支撑，本周情绪释放完后，工业硅价格上涨，截止12月30日， 工业硅主力合约SI2308收17895元/吨，较上周环比上涨835元/吨，涨幅4.89%，持仓7708手，环比增加779手。 工业硅市场概述 供应：11月工业硅共生产29万吨，环比减少1.02万吨，同比增长11.8%，西南地区电力检修及电价上调，企业停炉增加，新疆地区生产逐步恢复，预计12月工业硅产量环比减少，但依旧保持高位。截至12月29日，百川统计炉数708台，开工炉数355台，较上周减少14台，整体开炉率50.14%。 库存：截止12月30日，工业硅工厂库存总量103470吨，周环比无变化，同比增长62.92%。工业硅黄埔港库存40000吨，环比增加2000吨；天津港库存26000吨，环比无变化；昆明港52000吨，环比无变化。较往年相比，工业硅行业库存共 221470吨，同比增长26.18%，库存大幅高于往年，随着西南地区电价进一步上调，月底企业停炉增加，预计累库趋势放缓。 逻辑： 供应方面：西南地区电力检修及电价上调，企业月底停炉增加，供应有所缩减，同时生产成本抬升至18000元/吨，工业硅价格下行空间有限。 需求方面：对面明年一、二季度的需求预期较好， 但短期正处于真空期，短期需求弱势难改 展望：短期工业硅基本面供需双弱，下方存在18000元/吨强成本支撑，需求抑制上涨幅度，预计工业硅短期价格震荡为主，但对于明年一、二季度需求预期较好，或存在供需错配的情况，可考虑逢回调做多。 需求：12月有机硅环体生产13.95万吨，环比增加6.25%，同比增长12.05%，下游需求偏疲软，库存压力大。多晶硅方面，截止11月光伏新增装机量65.71GW，同比增长88.6%，下游目前订单释放缓慢，对需求提振有限；铝合金方面，企业陆续进入放假阶段，对需求有所减少。 硅能源产业链 采选 冶炼 加工 终端需求 从新材料角度来看，一方面是通过用硅基材料替代碳基材料，达到减少碳排放的作用，比如用有机硅材料替代石化材料；另一方面可以通过技术进步和新材料的研发助力光伏和半导体产业。 从能源角度来看，硅能源的发展将带动能源结构从碳基向硅基能源转型，以晶硅光伏为代表的可再生能源替代传统煤炭发电。 价格走势回顾 Si5530价格走势（单位：元/吨） 不通氧-内蒙不通氧-福建通氧-天津港通氧-昆明港 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 Si4210价格走势（单位：元/吨） 内蒙成都货-黄埔港石河子货-天津港昆明港 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 化学级421#金属硅参考价格19750元/吨，周环比下跌388元/吨。 截止2023年1月2日，553#金属硅参考价格18188元/吨，周环比下跌138元/吨，西南地区电价上调，生产成本抬升，下跌空间有限，预计工业硅价格弱稳运行。 价格走势回顾 Si4410价格走势（单位：元/吨）Si3303价格走势（单位：元/吨） 25000 23000 21000 19000 17000 15000 福建石河子货-天津港昆明港 26000 24000 22000 20000 18000 天津港成都货-黄埔港昆明港福建 Si2202价格走势（单位：元/吨）Si4110价格走势（单位：元/吨） 34000 300002800026000240002200020000 32000 昆明港福建黄埔港 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 天津港成都-黄埔港 价差走势平稳 天津港421-553价差（单位：元/吨）昆明港-天津港通氧553价差（单位：元/吨） 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 天津港-昆明港421价差（单位：元/吨） 5000 4000 3000 2000 1000 1000 500 0 -500 -1000 -1500 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 天津港-黄埔港421价差（单位：元/吨） 1500 1000 500 0 -500 -1000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 -1500 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 二、工业硅供应端分析 11 国内工业硅开炉情况-西南地区部分减炉，湖南地区开炉大幅减少 中国工业硅开炉情况对比表 其它地区：福建地区开炉16台，内蒙地区开炉22台，广西地区开工3台，湖南地区开炉开工7台，东北地区开工21台。 西南地区：西南地区金属硅略有下行，云南开炉61台，四川地区开炉42台，重庆地区开炉11台，贵州地区开炉8台。预计后续停炉增加。 西北地区：西北地区金属硅保持稳定，其中新疆地区开炉数136台。陕西开炉数9台，青海开炉数3台，甘肃开炉9台。 地区 省份 总炉数 本周开炉（台） 上周开炉（台） 变化量 新疆 212 136 136 0 陕西 13 9 9 0 西北 青海 17 3 3 0 甘肃 13 7 7 0 宁夏 5 3 3 0 合计 260 158 158 0 云南 136 61 65 -4 四川 113 42 44 -2 西南 重庆 20 11 11 0 贵州 15 8 8 0 合计 284 122 128 -6 福建 34 16 16 0 内蒙 40 22 22 0 广西 17 3 3 0 湖南 25 7 15 -8 黑龙江 22 15 15 0 吉林 8 5 5 0 辽宁 3 1 1 0 河南 5 4 4 0 湖北 2 2 2 0 江西 6 0 0 0 安徽 2 0 0 0 合计 164 75 83 -8 总计 708 355 369 -14 截至12月29日，百川统计炉数708台，开工炉数355台，较上周减少14台，整体开炉率50.14%。 12 数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心 预计12月产量较11月减少，依旧保持高位 月度产量（单位：吨）周度产量（单位：吨）工业硅企业开工率（单位：%） 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 w1 w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52 2019202020212022 70% 60% 50% 40% 30% 20% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 11月工业硅共生产29万吨，环比减少1.02万吨，同比增长11.8%。截至2022年第51周，工业硅周产量62880吨，较上周增加1100吨，同比增加18.64%。随着西南地区结束丰水期，电价进一步上调，企业计 划月底减炉生产；新疆地区管控逐渐宽松，企业陆续复产，预计12月产量较11月小幅减少，依旧保持高位。 西南地区因电力检修和电价上调，部分企业降负或停产，行业开工率下降，11月企业开工率55.35%，环 比下跌2.46%，同比下跌4.45%。 数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心13 三、工业硅需求端分析 有机硅产业链 有机硅原料有机硅单体 有机硅中间体 有机硅产品 下游应用 月度有机硅产量（单位：吨） 有机硅周度产量（单位：吨） DMC开工率（单位：%） 180000 50000 160000140000 40000 120000 30000 10000080000 20000 6000040000 10000 200000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 2019202020212022 100 前期停车装置陆续复产，12月产量环比上升 90 80 70 60 50 40 30 20 10 w1 w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49 w52 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 12月有机硅环体生产13.95万吨，环比增加6.25%，同比增长12.05%。截止12月30日，2022年第52周有机硅生产33200吨，环比减少200吨，同比增加11.78%。前期停车装置陆续复产，12月产量符合预期。 11月有机硅企业开工率59.46%，环比减少6.27%，同比减少22.46%。由于今年新增有机硅产能较多，而下游需求受疫情影响较偏软，有机硅供大于求，企业减产操作较多。随着企业陆续复产，预计12月开工率回升。 有机硅厂家检修情况-浙江中天和道康宁恢复生产 有机硅第52周厂家生产情况 厂家 总产能（万吨） 上周开工状态 本周开工状态 后续计划 备注 山东东岳有机硅材料股份有限公司 60 装置正常生产 装置正常生产 正常为主 合盛硅业(鄯善)有限公司 100(含三期） 装置开工6成左右 装置开工6成左右 三期试运行，其他正常为主 新增鄯善三期产能 江西星火有机硅有限公司 50 装置目前开工8-9成 装置目前开工8-9成 正常为主 浙江新安化工集团股份有限公司有机硅厂 50 镇江一条线技改中 镇江一条线技改中 降负生产 道康宁（张家港）有限公司 40 装置恢复运行 装置正常运行 正常为主 新疆西部合盛硅业有限公司 40 装置负荷7成左右 装置负荷7成左右 降负生产 湖北兴瑞硅材料有限公司 34 装置2条线生产 装置2条线生产 装置2条线生产 内蒙古恒业成有机硅有限公司 24 装置开工6-7成 装置开工6-7成 装置降负荷生产 唐山三友化工股份有限公司 20 装置2条线正常生产 装置2条线正常生产 正常为主 云南能投化工有限公司 20 装置恢复生产 装置降负荷 装置降负荷生产 内蒙古恒星化学有限公司 20 装置停车检修 装置停车检修 春节后恢复 合盛硅业股份有限公司（本部） 18 装置正常运行 装置正常运行 装置正常运行 合盛硅业(泸州)有限公司 18 装