有色金属锡周报：短期驱动有限，锡价震荡，关注缅甸锡矿恢复情况

短期驱动有限，锡价震荡，关注缅甸锡矿恢复情况

一、行情回顾

• 7月国内锡矿进口量环比下降，同比大幅减少，缅甸地区进口量进一步减少，主要受雨季和泰国陆路禁令影响。
• 7月国内精锡产量环比小幅上升，同比基本持平，主要受部分企业复产和清理中间品影响，但云南原料短缺和江西废料供应链断裂仍限制产量。
• 7月国内锡锭进口量环比和同比均大幅上升，主要因秘鲁抛售，出口量持续收缩，区域分化明显。

二、精炼锡供应端

• 7月国内锡矿进口量延续低位，缅甸地区进口量进一步减少，1-7月累计进口量同比大幅下降。
• 7月国内精锡产量环比上升，同比基本持平，云南和江西地区开工率低，原料短缺和成本压力限制产量。
• 7月国内锡锭进口量环比上升，同比大幅上升，出口量持续收缩，区域分化明显。

三、精炼锡消费端

• 6月焊锡开工率环比下降，中大小型企业开工有所分化，小型企业相对弱势，需求端呈现偏弱迹象。
• 全球半导体6月销售额同比增速下降，平板电脑出货表现尚可，智能手机出货同比走弱，光伏装机量透支下半年需求。

四、库存及升贴水

• 伦锡库存低位，伦锡升贴水维持升水结构，国内现货报价升水，周尾成交回暖，但整体成交不及预期。
• LME库存小幅累库，但库存水平维持低位，国内现货成交周尾好转，社库去库。