2025年融资租赁ABS存续期表现：融资租赁ABS市场运行稳健，证券兑付情况良好

2025年上半年，融资租赁ABS市场延续政策基调，鼓励服务实体经济、支持中小微企业融资，资产证券化相关业务服务进一步规范。上海证券交易所修订了发行上市挂牌业务指南，并试点开展公司债券续发行和资产支持证券扩募业务，提升市场效率。国家金融监管总局等八部门联合发布《支持小微企业融资的若干措施》，从多方面支持金融资源流向中小微企业及实体经济。

市场运行方面，2025年1-7月，融资租赁ABS发行总量较上年同期提升，发行机构头部效应依旧显著，发行利率持续下行。全市场资产支持证券发行规模为11753.76亿元，同比增长22.47%；融资租赁ABS发行140单，总规模达1358.80亿元，同比增长9.38%，占资产证券化市场发行总规模的比例为11.56%。交易所市场仍是主要发行场所，占比91.63%；对公租赁类ABS仍占主导地位，占比75.70%；特定领域标识的融资租赁ABS发行规模达355.27亿元，涵盖高端制造、乡村振兴等领域。

发起机构/原始权益人方面，市场呈现多元化趋势，前十大原始权益人/发起机构合计发行金额占总发行规模的46.06%，头部效应依然显著。新增原始权益人/发起机构多为地方产业系背景租赁公司，市场参与主体更加多元化。租赁物结构稍有调整，公共服务类设备的租赁投放有所提升。

发行利率方面，2025年1-7月，AAAsf、AA+sf级别优先级证券平均发行利率分别为2.35%、3.42%，较上年同期下降46bps、53bps。增信方式方面，大部分产品附有发起机构、母公司或其他关联方提供的信用支持，引入外部增信方式的发行规模占比为93.56%。首次评级方面，AAAsf和AA+sf级的优先级证券规模合计占比98.73%。

存续期资产表现方面，截至2025年7月末，融资租赁ABS存续规模达3,442.96亿元，占ABS市场总规模的10.37%。对公租赁ABS资产质量存在分化，小微租赁ABS资产整体信用质量相对稳定。2025年1-7月，存续期内的兑付情况良好，未出现信用等级下调的证券，存在29只优先级证券级别调升。

总体而言，2025年1-7月融资租赁ABS市场运行稳健，存续期内资产质量表现良好。未来，融资租赁公司将持续推动业务结构调整，深入实体经济发展的多个领域，小微租赁ABS发行将稳步增长，特定领域标识融资租赁ABS发行规模将进一步增长。预计融资租赁ABS市场规模有望继续扩容。