生猪期现价格回顾
- 本周全国生猪出栏均价为13.71元/公斤，环比下跌0.22%，月环比下降4.19%，年同比降幅33.38%。
- 现货价格小幅波动，养殖端出栏加速，但价格触及低点后，二育入场积极性有所提升。
- 供应压力仍在，但需求承托能力有限，猪价维持小幅波动。
- 盘面震荡结构为主，现货供需双弱，盘面期待政策引导下的产能去化，下方支撑较强。
基本面梳理
- 养殖利润：涌益监测数据显示，自繁自养模式利润小幅走低，外购仔猪育肥利润为负。
- 仔猪、母猪销售均价：仔猪补栏意愿较差，价格持续下跌，仔猪利润收紧。
- 饲料成本及使用情况：饲料价格低位持稳，豆粕及玉米支撑有所增强，下方空间有限。
- 官方能繁母猪存栏：国家统计局数据显示，二季度末全国能繁母猪存栏量为4043万头，处于产能调控绿色合理区域的上限。
- 生产性能指标：能繁母猪效率提升，带来供应边际提升，二元母猪维持在94%的高位。
- 淘汰母猪价格：母猪维持正常淘汰为主，并未出现主动去产能淘汰母猪。
- 生猪存栏、出栏量及猪肉产量：统计局数据显示，二季度末生猪存栏同比增长2.2%；上半年生猪出栏增长0.6%。
- 涌益二元母猪销量及样本小猪存栏：仔猪补栏积极性较差，仔猪价格持续下滑。
- 生猪出栏计划及出栏完成率：7月完成率较低，8月预计供应将明显增加。
- 出栏体重：本周生猪出栏均重127.98公斤，环比增幅0.13%，较去年同期体重增加1.51公斤。
- 出栏体重占比：90kg以下及150kg以上占比仍较高。
- 二次育肥数据：多数省份栏舍利用率下降，四川市场增加。
- 屠宰量：需求小幅回暖，体量仍在偏低位置。
- 屠宰利润及冻品和鲜销情况：屠宰利润有所下滑，鲜销率有所提升。
- 进口猪肉情况：2025年7月进口猪肉约9万吨，同比减幅0.6%。
- 猪肉储备预警调节机制：当前猪粮比为6.02，暂不启动临时储备收储。
行情展望
- 供应端：后续供应将持续增加，四季度压力更大，但国家开始优化产能，引领体重下调。
- 成本端：仔猪补栏意愿较差，饲料价格低位持稳，成本支撑较强。
- 需求端：北方天气转凉，叠加开学及双节备货，对市场需求有一定支撑。
- 现货价格维持稳定，小幅波动，市场看涨情绪有所转强，但双节前不排除集中出栏。
- 近期局部地区疫情影响有所加重，近端波动加剧，建议观望为主，若体重有下调空间，则远端有支撑，或可在14000以下，少量布局远月01多单。
