铁矿石：弱基本面vs强宏观，矿价先扬后抑

供应端

• 外矿发运回升，近期到货量增加，但预计后期将出现减量。
• 全国186家矿山企业日均精粉产量环比下降，但同比略有增长；矿山精粉库存下降。

需求端

• 铁水产量继续增加，钢厂利润支撑下铁水维持高位，对炉料需求仍有支撑。
• 247家钢厂高炉开工率及产能利用率同比上升，但盈利率环比下降；日均铁水产量增加。
• 电炉钢利润压缩，濒临亏损。
• 废钢供需中偏强。

库存端

• 47个港口进口铁矿库存总量增加，日均疏港量下降；库存水平处于同期中等水平。
• 钢厂库存减少，近期补库结束。

行情展望

• 整体来看，铁矿石基本面矛盾不明显。
• 成材端体现淡季特征，产业基本面整体偏弱。
• 美联储9月降息确定性增强，利多商品价格，铁矿石价格先扬后抑。

策略

• 750-810区间高抛低吸。
• 现货价格暂稳。
• 交割品主力合约基差暂稳，进口矿最便宜交割品基差约13元/吨。
• 品种价差：高、低品配比入炉。

关键数据

• 全球铁矿石发运总量：3406.6万吨（环比增加359.9万吨）。
• 澳洲巴西铁矿发运总量：2669.7万吨（环比增加242万吨）。
• 中国47港到港总量：2703.1万吨（环比增加131.5万吨）。
• 全国47个港口进口铁矿库存总量：14444.20万吨（环比增加62.63万吨）。