铁矿石市场周报：库存持续回落，矿价先抑后扬

20231013 铁矿石市场周报 库存持续回落，矿价先抑后扬 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823 王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 周度要点小结 本周铁矿石期价先抑后扬。周初受钢市低迷，同时粗钢减产预期提升，铁矿石现货需求减少预期增强，矿价承压走弱。但进入后半周，期价止跌反弹，一方面焦炭第三轮提涨，另外铁矿石港口库存继续下滑，钢厂可用天数较节前回落，提振市场信心。 后市展望：供应端，铁矿石港口库存继续下滑，且降幅扩大，当前库存量逼近1亿吨关口，处在年内低位。需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率虽有下滑，但降幅甚微，钢厂需求整体维持在较高水平。最后，钢厂减产预期较强，但实际产量维持高位，市场多空分歧加剧，矿价或陷入区间宽幅整理。 操作策略：I2401合约考虑830880区间高抛低买，止损15元吨。 来源：瑞达期货研究院3 20230530 20230602 20230607 20230612 20230615 20230620 20230627 20230630 20230705 20230710 20230713 20230718 20230721 20230726 20230731 20230803 20230808 20230811 20230816 20230821 20230824 20230829 20230901 20230906 20230911 20230914 20230919 20230922 20230927 20231010 20231013 20230221 20230301 20230309 20230317 20230327 20230404 20230413 20230421 20230504 20230512 20230522 20230530 20230607 20230615 20230627 20230705 20230713 20230721 20230731 20230808 20230816 20230824 20230901 20230911 20230919 20230927 20231013 期现市场情况 本周期货价格先抑后扬 图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量 图2、铁矿石跨期套利 I2401I2405合约价差 60 I2401合约收盘价与持仓量 900 900000 800000 700000 持仓量oi 收盘价close 850 50 800 600000 40 500000 400000 300000 750 30 700 20 200000 650 10 100000 0 600 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，I2401合约先抑后扬。 本周，I2401合约走势强于I2405合约，13日价差为52元吨，周环比55元吨。 4 20220105 20220124 20220217 20220308 20220325 20220419 20220508 20220525 20220614 20220701 20220720 20220808 20220825 20220914 20221010 20221027 20221115 20221202 20221221 20230110 20230203 20230222 20230313 20230330 20230426 20230518 20230606 20230627 20230714 20230802 20230821 20230907 20230926 20211209 20220106 20220209 20220308 20220406 20220506 20220602 20220630 20220727 20220823 20220920 20221024 20221118 20221215 20230112 20230215 20230314 20230411 20230511 20230607 20230706 20230802 20230829 20230925 期现市场情况 本周铁矿石仓单增加，前20名持仓净多减少 图3、大商所铁矿石仓单日报 图4、铁矿石期货合约前二十名净持仓 铁矿石期货合约前20名净持仓 16000 铁矿石仓单（手） 1150000 150000 14000 净持仓（右） 多头持仓 空单持仓 1050000 12000 100000 950000 10000 50000 850000 8000 750000 0 6000 650000 4000 50000 550000 2000 450000 100000 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 10月13日，大商所铁矿石仓单量2100张，周环比2100张。 10月13日，铁矿石期货合约前二十名净持仓为净多85123张，较上一周减少3969张。 5 20210105 20210209 20210323 20210428 20210607 20210713 20210817 20210923 20211104 20211209 20220114 20220225 20220401 20220513 20220620 20220725 20220829 20221011 20221115 20221220 20230201 20230308 20230413 20230523 20230629 20230803 20230907 20220210 20220302 20220322 20220413 20220506 20220526 20220616 20220706 20220726 20220815 20220902 20220923 20221020 20221109 20221129 20221219 20230109 20230203 20230223 20230315 20230404 20230425 20230518 20230607 20230629 20230719 20230808 20230828 20230915 20231013 期现市场情况 本周现货价格下调 图5、青岛港铁矿石现货价格 图6、铁矿石主力合约期现基差 铁矿石1月合约基差图 期货收盘价1月交割连续铁矿石 青岛港铁矿石现货价格 元干吨 2000 美元吨 245 1200 350 1月基差 现货价格 麦克粉61 普氏（62Fe）右 300 225 1100 1800 205 250 1600 1000 185 200 1400 900 165 150 1200 800 145 100 1000 125 700 50 800 105 600 0 600 85 500 50 400 65 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 10月13日，青岛港61澳洲麦克粉矿报968元干吨，周环比19元干吨。 本周，铁矿石现货价格弱于期货价格，13日基差为126元吨，周环比8元吨。 6 上游市场情况 本周澳巴铁矿石发运总量减少，到港量减少 澳巴铁矿石发货总量 3000 800 2800 增减 澳巴总量 600 2600 400 2400 2200 200 2000 0 1800 200 1600 400 1400 1200 600 1000 800 图9、澳巴铁矿石发运总量 20190127 20190331 20190602 20190804 20191006 20191208 20200209 20200412 20200614 20200816 20201018 20201220 20210221 20210425 20210627 20210829 20211031 20220102 20220306 20220508 20220710 20220911 20221113 20230115 20230319 20230521 20230723 20230924 来源：wind瑞达期货研究院 图10、铁矿石到港量 3300 3100 中国47港到港总量 47港到港量（万吨） 1500 增减 1000 2900 2700 500 2500 0 2300 2100 500 1900 1000 1700 1500 1500 202113 2021131 2021228 2021328 2021425 2021523 2021620 2021725 2021822 2021922 20211018 20211115 20211213 2022110 202227 202237 202246 202251 2022529 2022626 2022724 2022821 2022925 20221023 20230326 20230423 20230521 20230618 20230716 20230811 20230908 20231006 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel统计，本期澳大利亚、巴西铁矿石发运总量为23718万吨，环比减少5711万吨。 10月2日10月8日中国47港到港总量21541万吨，环比减少3058万吨；中国45港到港总量2035万吨，环比减少3589万吨；北方六 7 港到港总量为9352万吨，环比减少2249万吨。 21112 21210 21311 21413 21513 21614 21713 21811 21910 211011 21119 21128 22114 22214 22316 22414 22518 22620 22719 22817 22916 221018 221116 221215 23123 23221 23322 23424 23525 23626 23725 23823 23922 2017121 201829 2018427 201876 2018914 20181123 201921 2019412 20190620 20190830 20191108 20200117 20200403 20200612 20200821 20201030 20210108 20210326 20210604 20210813 20211022 20211231 20220311 20220520 20220729 20221007 20221216 20230224 20230505 20230714 20230922 上游市场情况 矿山产能利用率下调，BDI指数上调 图9、全国226座矿山产能利用率 全国186座矿山生产情况 57 图10、BDI海运指数 BDI海运指数 75 6000 产量（万吨天） 产能利用率右 5500 5000 4500 4000 3500 52 70 47 65 3000 42 60 2500 2000 1500 1000 37 55 500 32 50 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 据Mysteel统计，截止10月6日，全国186矿山样本产能利用率为6401，环比上期调研199；库存9215万吨，环比上期517万 吨。 10月12日，波罗的海干散货海运指数BDI为1935，周环比234。 8 产业情况 铁矿石港口库存下滑 普氏铁矿石价格指数62FeCFR中国北方 290 240 190 140 90 40 单位：万吨 17500 铁矿石港口库存与矿价 单位：元 1850 库存量（左） 澳洲麦克粉61（右） 15500 1650 1450 13500 1250 11500 1050 9500