公司2025上半年业绩超预期,营收同比增长204.4%至138.8亿元,净利润同比增长385.6%至46.8亿元,毛利率提升6.3个百分点至70.3%,调整后净利润率提升11.6个百分点至33.9%。全球市场爆发,美洲市场同比增长超11倍至22.6亿元,其中线上收入13.3亿元,线下门店41间,预计年底超60间。五大IP营收破10亿,THE MONSTERS/MOLLY/SKULLPANDA/CRYBABY/DIMOO分别实现营收48.1/13.6/12.2/12.2/11.1亿元,同比增长668%/74%/113%/249%/193%。未来看好美洲市场高增及更多新锐IP成长持续性,但需关注海外市场拓展不及预期及消费者偏好变化风险。