本报告主要分析了易鑫集团2025年半年报,核心观点如下:
核心观点:
- 轻资产转型带动SaaS业务高增,成为公司收入增长的核心驱动力。
- 二手车信贷占比提升和资金成本下降共同推动利润大幅增长。
- AI赋能汽车行业,公司成为首家全面完成DeepSeek框架本地化部署的汽车金融企业,进入AI3.0时代。
关键数据:
- SaaS业务收入18.7亿,同比增长124%,贡献收入增量的106%。
- 资金成本下行至3.8%(2024H1为4.6%),净息差从4.9%提升至5.8%。
- 融资净服务费率从3.7%提升至4.8%。
- 公司融资规模增长4%,利润实现34%的增长。
研究结论:
- 公司业绩环比有望继续改善,下半年表现预计好于上半年。
- 未来分红值得期待,轻资产转型和持续增长带来积极预期。
- 汽车金融市场快速增长和资金成本下行趋势是主要催化剂。
催化剂: