PVC产业未有政策落地 价格短期延续震荡偏弱

行情复盘

8月20日，PVC期货主力合约收跌0.22%至5008.0元，持仓量增加20013手至943093手。

背景分析

• 供应端：PVC开工率环比增加0.87个百分点至80.33%，处于近年同期偏高水平。中泰阜康、福建万化等装置开工继续提升，万华化学、天津渤化等新增产能8月份量产，甘肃耀望、青岛海湾计划8-9月投产。
• 需求端：PVC下游开工率略有减少，同比往年仍偏低，采购较为谨慎。房地产投资、新开工、竣工面积同比降幅仍较大，1-7月份全国房地产开发投资同比下降12.0%，商品房销售面积下降4.0%，新开工面积下降19.4%，竣工面积下降16.5%。30大中城市商品房成交面积环比回落4.89%，处于近年同期最低水平。
• 库存：截至8月14日当周，PVC社会库存环比增加4.53%至81.14万吨，目前仍偏高。
• 价格与基差：电石价格周初普遍下跌25-50元/吨后稳定，基差在-248元/吨，走弱7元/吨，处于偏低水平。
• 出口：印度将BIS政策延期至2025年12月24日，中国台湾台塑8月份报价下调10-35美元/吨，近期出口签单一般，印度公示最新反倾销税上调50美元/吨，下半年中国PVC出口预期减弱。

后市展望

PVC产业尚未有实际政策落地，老装置多通过技改升级，反内卷与老旧装置淘汰政策将影响后续行情。当前PVC基本面压力较大，主力合约切换为01合约，基差偏低，预计PVC震荡下行。