新能源及有色金属日报：现货市场成交难活跃

重要数据显示，LME锌现货升水为-10.26美元/吨，SMM上海锌现货价较前一交易日下跌30元/吨至22170元/吨，SMM广东锌现货价下跌50元/吨至22120元/吨，天津锌现货价下跌30元/吨至22150元/吨。期货方面，沪锌主力合约开于22215元/吨，收于22265元/吨，较前一交易日上涨20元/吨，全天成交111901手，持仓110994手，日内最高点22275元/吨，最低点22155元/吨。库存方面，SMM七地锌锭库存总量为13.54万吨，较上期变化0.63万吨；LME锌库存为71250吨，较上一交易日减少950吨。

市场分析认为，现货市场成交活跃度难好转，贸易商挺价，下游持续偏悲观，非交割品难成交。成本方面，进口TC仍在上涨，冶炼厂原料库存充足，整体上涨趋势不改。冶炼方面，叠加副产品收益，行业冶炼利润维持在1000元/吨以上，冶炼积极性犹存，供给端当前和未来预期压力不变。消费方面，消费淡季维持强势且有向旺季转变的迹象，但即使消费旺季强势表现仍不改国内累库预期，社会库存超过历史同期水平，若消费旺季预期落空，锌价将面临较大压力。即使在其他有色品种走强的情况下，锌价有望呈现相对偏弱的走势，但需关注海外库存影响。

策略建议单边谨慎偏空，套利中性。风险包括海外矿预期外扰动、国内消费不及预期、流动性变化超预期。

图表包括SHFE锌升贴水、LME锌升贴水、进口锌精矿指数、锌矿生产利润、锌冶炼利润、硫酸价格、锌锭7地库存、LME库存、上期所库存、仓单库存、保税区库存、锌锭进口盈亏等。