【鑫期汇】黑色周报：短期钢铁行业未较大规模限产，钢价或继续调整

核心观点：7月PMI为49.3，较6月回落0.4。近期应急管理部公布新版《煤矿安全规程》，自2026年2月1日起施行；国家能源局发布核查通知，超能力生产煤矿一律责令停产整改，核查范围占全国煤炭产量93%；央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，要求加快重要矿产增储上产，提高战略性资源供应保障能力，此消息利空铁矿。当前日均铁水产量保持在240万吨高位，焦炭第五轮提涨已全面落地，预计或有第六轮提涨，焦炭2509合约升水现货50元/吨，焦煤2601合约升水现货200元/吨左右，焦煤升水较大。

关键数据：

• 7月PMI：49.3（较6月回落0.4）
• 新版《煤矿安全规程》施行时间：2026年2月1日
• 国家能源局核查范围：占全国煤炭产量93%
• 日均铁水产量：240万吨
• 焦炭2509合约升水现货：50元/吨
• 焦煤2601合约升水现货：200元/吨

研究结论：

• 夏季火电发电量较5-6月增加22.7%，预计夏季动力煤价格或上涨，对钢价形成支撑。
• 钢材价格短期震荡整理，长期走势取决于反内卷及限产政策的执行情况。

图表数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 免责声明：本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。本文内容客观、公正，但信息与观点不构成期货买卖的出价或询价依据，不构成投资建议。资料、意见、预测可能随时调整，华鑫期货没有义务更新。本文仅供内部参考交流使用，私自转载或转发者承担法律责任。 机构介绍：华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户成长。 作者信息：侯梦倩（期货从业资格：F3070960，投资咨询资格：Z0017338），邮箱：houmq@shhxqh.com 机构信息：华鑫期货有限公司研究所地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼，邮编：200001，电话：400-186-8822