【鑫期汇】黑色周报：钢厂日均铁水处在240.7万的高位，钢价或继续调整

核心观点：宏观方面，7月PMI为49.3，较6月回落0.4，显示经济活动有所放缓。中国1至7月全国房地产开发投资同比下降12%，国内建筑钢需求较弱。产业方面，7月国家能源局发布核查通知，对1-6月单月超核定产能10%的煤矿一律责令停产整改，该通知逐渐落地，焦煤2601合约升水现货20%，升水幅度较大。8月13日大商所调整焦煤期货JM2601合约交易限额和手续费标准。根据2021-2024年的历史统计数据，9月-10月电煤需求将较7-8月环比下降15-23%。目前钢铁行业和煤炭行业并未较大规模限产，钢厂日均铁水产量保持在240.66万吨的高位。

研究结论：如果短期钢铁与煤炭行业没有较大规模限产，预计钢价与双焦震荡整理。

数据及图表： 一、卷螺矿期现价格（数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所） 二、螺卷矿主力合约基差（数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所） 三、螺卷矿数据及图表（数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所）

免责声明： 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。文章内容客观、公正，但信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。

本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整，无需通知即可随时更改。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。

华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。

侯梦倩期货从业资格：F3070960投资咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司研究所地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货 华鑫期评