【鑫期汇】黑色周报：钢材需求较弱，日均铁水产量超239万吨，钢价或低位震荡运行

核心观点：美国和伊朗的停战谈判预计于4月11日在伊斯兰堡启动。国内煤炭替代原油与天然气的新增需求受产能限制，较有限。产业方面，本周45港铁矿库存1.698亿吨，处于高位；五大钢材总库存1812.92万吨，环比减少37.53万吨，表需环比下降2.89万吨至896.01万吨。螺纹库存下降13.55万吨至827.20万吨，表需环比增长0.88万吨至229.14万吨；热卷库存下降11.11万吨至428.11万吨，表需减少7.54万吨至312.72万吨。钢厂日均铁水产量239.38万吨，铁水产量处于高位，钢材供应增加。1-2月房地产开发投资同比下降11.1%，房屋新开工面积下降23.1%，建筑业用钢需求增速放缓，制造业补库需求承压，市场对钢材旺季消费预期转弱。在无供给端限产政策的情况下，预计钢价低位震荡运行。

一、卷螺矿期现价格：上海螺纹价格3280元/吨，周度上涨2.1%；热卷价格3280元/吨，持平；曹妃甸超特粉价格647元/吨，周度下降5.6%；I2605价格775.0元/吨，周度下降3.2%。

二、螺卷矿主力合约基差：螺纹和热卷主力合约基差均呈现贴水状态。

三、螺卷矿数据及图表：螺纹总产量本周为215.6万吨，周度上升4.1%；35城市库存619.7万吨，周度下降2.0%；表观需求229.14万吨，周度增长0.4%。热卷产量301.6万吨，周度下降1.5%；33城市库存348.7万吨，周度下降2.8%；表观需求312.72万吨，周度下降2.4%。45港口铁矿库存16980.45万吨，周度下降0.47%；日均疏港量314.70万吨，周度上升0.8%；日均铁水产量239.38万吨，周度上升0.84%。

研究结论：在无供给端限产政策的情况下，预计钢价低位震荡运行。