电力设备行业：上汽名爵MG4发布半固态电池，光伏产业链价格走势分化

锂电板块

• 行业趋势：锂电行业进入2-3年上行周期，25年有望出现供需拐点，业绩和估值均有提升可能性。
• 核心公司：推荐宁德时代、亿纬锂能；材料建议关注湖南裕能、万润新能、尚太科技、中科电气。
• 新技术：看好固态电池主题行情，建议关注厦钨新能、宏工科技、纳科若尔、国轩高科、星源材质、容百科技。
• 事件跟踪：上海市发布具身智能产业发展政策，上汽名爵MG4发布半固态电池，先惠技术签订约7.02亿元销售合同。
• 销量跟踪：7月欧洲9国新能源汽车销量22.1万辆，同比增长41%，环比下降20%。

储能板块

• 政策跟踪：安徽发布独立新型储能充放电按实时现货电价结算政策，上海发布新能源上网电价市场化改革通知。
• 市场数据：7月国内储能市场完成9.0GW/25.8GWh EPC总承包招标，2小时系统均价0.526元/Wh，环比下降17.9%。
• 投资建议：大储板块建议关注上能电气、阳光电源、阿特斯等；户储板块建议关注德业股份、艾罗能源、锦浪科技等。

电网设备板块

• 政策跟踪：国家发改委、国家能源局印发《电力市场计量结算基本规则》，国家电网成功发行100亿元境外人民币债券。
• 投资建议：建议关注特高压标的许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞；电力设备出口标的建议关注海兴电力、三星医疗、思源电气、华明装备。

光伏板块

• 产业链价格：硅料价格不变，硅片价格不变，N型电池片价格不变，TOPCon组件价格不变，光伏玻璃价格上升，胶膜价格下降。
• 事件跟踪：美国启动对中国大陆及台湾晶体硅光伏产品的第二次反倾销与反补贴日落复审调查，隆基南玻65亿元光伏玻璃合同到期终止。
• 投资建议：持续关注新技术（铜浆/BC等）和困境反转龙头（协鑫/双良/爱旭等）。

风电板块

• 海风进展：国内各区域海风项目审批、招投标、施工进展有序进行，预期迎来交付拐点。
• 政策跟踪：河北省发布绿电直连项目申报工作的通知，上海、山东发布新能源上网电价市场化改革实施方案。
• 市场数据：2025年至今陆上风电机组招标76.8GW，海上风电机组招标5.3GW；2025年1-6月累计新增装机51.39GW，同比增长99%。
• 投资建议：建议关注海缆龙头（中天科技、东方电缆、起帆电缆等）、塔筒单桩龙头（大金重工、海力风电、天顺风能等）、整机龙头（明阳智能、运达股份、金风科技等）、细分零部件龙头（广大特材、威力传动、金雷股份等）。

风险提示

• 装机不及预期，原材料大幅上涨，竞争加剧，研报使用的信息更新不及时，第三方数据存在误差或滞后。