一、新能源发电
1. 光伏
- 硅片报价上涨意向强烈，产业链上下游博弈增强。硅料和硅片企业均提出调高报价，但供需关系未倒转，价格仍以硅料为锚。
- 产业链价格：硅料价格持平，硅片/电池/组件价格仍在探底。N-P价差逐步收窄，硅片电池倒挂情况严重。
- 核心观点：关注有望率先实现价格见底的硅料环节，推荐高品质N型硅料协鑫科技、通威股份；关注新技术发展，尤其是银浆上涨下利好的HJT路线迈为股份；关注胶膜环节企稳回升态势下量/价龙头企业福斯特。
2. 风电&电网
- 广东7GW省管项目已陆续启动风机招标，计划9-10月实现开工。珠海高栏一500MW（含钢塔）风力发电机组招标已发布，计划2024年9月开工建设。
- 核心观点：推荐充分受益国内外需求共振的企业，基础环节天顺风能、大金重工；海缆环节东方电缆、中天科技、亨通光电；零部件企业振江股份。其次推荐基础环节泰胜风能、海力风电、天能重工等；海缆环节起帆电缆、太阳电缆，关注海风需求变化对产业链影响，铸锻件龙头日月股份、金雷股份。风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。关注风电主机金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能。
- 电力设备环节：柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气、及民营企业开关供应商长高电新、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面，首推干变出海龙头金盘科技，其次明阳电气、伊戈尔；电表首推三星医疗、海兴电力，及矩华科技；换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管派瑞股份；IGBT时代电气；电力线缆出口企业华通线缆。配电网板块及数字化板块企业许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。
3. 氢能&储能
- 国务院发布《中国的能源转型》白皮书，指出中国制定了中长期发展规划，到2035年，非化石能源加速向主体能源迈进，新型电力系统为能源转型提供坚强支撑。
- 推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。
- 储能周度招标、中标情况：8月W4储能相关招标项目共有12个，中标项目共20个，中标均价约0.465-0.63元/Wh。
- 核心观点：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、上能电气、东方日升、科华数据、三晖电气。
二、新能源汽车
- 鹏辉能源发布储能及固态电池新品：
- 低温户储电芯POLAR系列：充电温度可下探至-30°C，充放效率达95%以上，能循环5000次以上，满足了低温地区户储客户需求。目前POLAR系列50Ah、72Ah、100Ah已量产交付。
- 风鹏电芯590Ah：能效水平将提升至97%，循环寿命可达10000次以上，降低了全生命周期投资成本。风鹏电芯590Ah预计于2025Q4正式量产。
- 第一代固态电池：采用氧化物复合固态电解质路线，实现了降本和安全。降本方面，公司通过独特的电解质湿法涂布工艺，使得整体成本仅比常规锂电池高出15%左右。公司预计未来3-5年成本有望达到常规锂电成本。安全方面，公司固态电池可以通过最严苛的针刺试验。目前该固态电池可实现-20°C-85°C稳定充放电循环，能量密度为280Wh/kg，预计在明年启动小规模量产，后年批量生产。
- 核心观点：
- 随着固态电池产业化进展的加速，建议关注电池端的鹏辉能源、宁德时代、国轩高科，材料端建议关注三祥新材、德尔股份、东方锆业、金龙羽、瑞泰新材、当升科技、容百科技、翔丰华等；
- 锂电主产业链建议关注宁德时代、亿纬锂能、科达利、尚太科技、珠海冠宇、欣旺达、豪鹏科技、蔚蓝锂芯；
- 复合集流体材料端建议关注宝明科技、英联股份、铜峰电子、可川科技，设备端建议关注道森股份、三孚新科、东威科技、骄成超声；
- 政策支持+新能源车加速补能需求提升将有助于高压快充桩建设的持续推进，看好沃尔核材、通合科技、利和兴、鑫宏业、特锐德。
