美联储电汇仍然是一种完全收回成本的补贴吗？（英）

本文探讨了美联储当前的财务亏损及其会计实践，认为美联储的自我定义会计标准，特别是创建“递延资产”来掩盖负资产，掩盖了美国政府和纳税人的财政后果。

核心观点：

• 美联储近年来出现了前所未有的财务亏损，这与美联储支付系统，特别是Fedwire的会计问题有关。
• 美联储支付利息给银行，以减少银行对其造成的风险，而不是向银行收取费用，以完全收回保证Fedwire支付所产生日间透支的风险的成本。
• 美联储通过创建“递延资产”来掩盖其真实的财务状况，使其资产负债表上的净头寸不会出现负数。
• 美联储的会计实践与1980年《存款机构放松管制和货币控制法》（MCA）的要求相矛盾，该法要求美联储为其支付服务制定基于成本的费用。
• 美联储的会计政策导致了道德风险，并促成了2008-2009年金融危机。

关键数据：

• 美联储的净利息收入已转为负数，年化 basis 超过100亿美元。
• 美联储的储备账户余额已超过3万亿美元。
• 日间透支金额在2008年金融危机期间达到峰值，为2750亿美元。
• Fedwire系统每天处理的转账金额平均约为1.5万亿美元。

研究结论：

• 美联储应将其提供日间透支的风险成本纳入Fedwire服务的成本基础，并相应提高费用。
• 美联储应遵循MCA的要求，为其支付服务进行完全的成本回收。
• 美联储应停止使用“递延资产”来掩盖其真实的财务状况。
• 美联储的会计政策需要改革，以减少道德风险并提高透明度。