核心观点与关键数据
历史月差与即期运费
- 8月第三周FAK均值约为2750美元/FEU，预计8月最后一周降至2500美元/FEU附近。
- Gemini联盟：8月最后一周FAK中枢位于2350美元/FEU，马士基和赫伯罗特运价下调，赫伯罗特激进收货保利润。
- OA联盟：8月中旬起FAK中枢位于2900美元/FEU，预计8月底收敛至2600-2800美元/FEU。
- PA联盟：8月最后一周FAK中枢位于2500美元/FEU，线下辅以集量优惠。
- MSC：8月15日起报价调降至2840美元/FEU，spot价格报2660美元/FEU。
2024年9-10月运费回顾
- 8月底欧线运价仍高位，9月初加速下跌，9月底大柜均价降至4000美元附近。
- 10月MSC加大空班力度，运费跌幅放缓，SCFI最低点出现在10月第4周，SCFIS最低点提前至10月第3周。
需求端
- 美国进口：6月对美出口降幅收窄，对欧盟、东盟等维持韧性。
- 亚洲出口：6月对欧洲出口箱量环比-10.2%，同比+1.3%；对北美出口环比+32.9%，同比-14.8%。
欧线船期表
- 8月运力从32.5万TEU/周下修至31.4万TEU/周，34周新增3条空班。
- 9月运力进一步下修至29.4万TEU/周，37周长荣CES航线新增空班，38周MSC Britannia航线新增空班。
- 10月待定航次6艘，空班4艘，周均运力28.9万TEU/周。
动态与静态运力
- 航速：12-16,999TEU船队航速震荡上行，17,000+TEU船队高位震荡。
- 闲置运力：12-16,999TEU船队闲置数量增加4艘，17,000+TEU船队增加1艘。
- 新船下水：8月前十大班轮公司接收3艘12,000-16,999TEU新船（OA联盟），1-8月累计接收47艘（72.3万TEU）。
- 待交付新船：8-12月将接收24艘12,000-16,999TEU新船，5艘17,000+TEU新船（4艘马士基，1艘长荣）。
研究结论
- 欧线运价8月加速下跌，主要船司下调运价并加大空班力度，预计8月底FAK均值降至2500美元/FEU附近。
- 9月运力进一步下修，PA和OA联盟缩仓力度较大，运费跌幅或放缓。
- 需求端美国进口改善，亚洲对欧洲出口维持韧性，但对北美出口同比下滑。
- 新船交付持续，8-12月将接收大量新船，运力供给压力加大。
