积极拥抱AI投资大时代——行业周报

计算机行业周报（2025年8月17日）

市场回顾

• 本周沪深300指数上涨2.37%，计算机指数上涨5.38%。

周观点：积极拥抱AI投资大时代

• 海外巨头资本开支指引积极，AI算力持续景气：谷歌将2025年资本投资增加至850亿美元，Meta将2025年资本支出下限上调至660亿美元。OpenAI CEO表示GPT-5上线48小时内API流量翻倍，因缺乏算力无法提供更好的模型和产品服务，未来将花费数万亿美元用于数据中心建设。伴随用户数量和大模型技术迭代，看好AI算力持续景气。
• AI应用商业化加速，业绩持续兑现：腾讯2025年二季度营销服务业务收入358亿元，同比增长20%；金融科技及企业服务业务收入555亿元，同比增长10%。金蝶2025年上半年AI合同金额超过1.5亿元，推出苍穹AI Agent平台2.0及多个AI原生智能体。近期高层政策和海内外大模型密集发布，同时AI应用公司业绩持续兑现，看好AI应用货币化加速趋势。

投资建议

• AI应用推荐：金山办公、科大讯飞、卓易信息、鼎捷数智、税友股份、同花顺、中科创达、合合信息、拓尔思、金蝶国际、焦点科技、博彦科技、迈富时、上海钢联、致远互联、普元信息等；受益标的包括新开普、鸥玛软件、万兴科技、美图公司、快手-W、虹软科技、当虹科技、海天瑞声、石基信息、汉得信息、赛意信息、泛微网络、用友网络、汉邦高科、每日互动、汉王科技、汉仪股份、三六零、润达医疗、彩讯股份、福昕软件等。
• 算力领域推荐：海光信息、中科曙光、淳中科技、浪潮信息等；受益标的包括博杰股份、寒武纪、紫光股份、工业富联、景嘉微、远东股份、云赛智联等。
• 华为昇腾生态推荐：神州数码、软通动力等；受益标的包括拓维信息、广电运通、烽火通信等。

风险提示

• 产业落地不及预期；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期风险等。