一、本周市场回顾
- 原油价格：布伦特期货结算均价为66.21美元/桶，环比下跌1.56%；WTI期货结算均价63.31美元/桶，环比下跌2.17%。
- 板块表现：基础化工板块跑赢指数（0.09%），石化板块跑输指数（-2.42%）。申万化工指数上涨2.46%，跑赢沪深300指数0.09%。
- 子行业表现：涨幅最大的三个子行业分别为改性塑料（12.29%）、氟化工（5.81%）、膜材料（5.79%）；跌幅最大的三个子行业分别为民爆制品（-3.02%）、复合肥（-1.81%）、炭黑（-1.51%）。
二、国金大化工团队近期观点
- 轮胎：开工分化，原料价格上涨为主。供给端，全钢胎开工率环比提高，半钢胎开工率环比降低；需求端，国内外需求持续复苏；原料端，天然橡胶价格上涨，合成橡胶价格回落；景气度跟踪，行业下行趋缓，盈利有望修复。
- 浙江龙盛：成本支撑较好，染料市场价格稳定。分散染料和活性染料市场价格稳定，供需矛盾未有缓解。
- 胜华新材：供需两侧增长不匹配，碳酸二甲酯价格向下运行。新装置投产出货，市场产能产量上行，下游压价情绪浓郁，市场价格偏弱运行。
- 钛白粉：行业产能过剩情况仍存，买方议价想法依旧谨慎。景气度持续承压，部分厂家计划提升开工率，外贸订单有较大起色，但终端客户采购谨慎。
- 新和成：VA行情偏稳定运行，VE行情略偏弱运行。VA市场价格持稳，VE市场价格略偏弱运行。
- 神马股份：市场成交刚需，PA66市场弱势整理。PA66市场价格下跌，成本面指引有限，市场需求淡季，下游维持按需拿货。
- 聚氨酯：MDI市场微滑趋稳；TDI市场小幅回落。聚合MDI市场价格下跌，纯MDI市场价格微涨，TDI市场价格小幅回落。
三、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化
- 价格上涨前五位：液氯（92.11%）、工业级碳酸锂（19.42%）、甲基环硅氧烷（8.11%）、天然气（7.67%）、合成氨（7.14%）。
- 价格下跌前五位：甲基环硅氧烷（-8%）、天然气（-7.67%）、合成氨（-7.14%）、丁酮（-6.96%）、煤焦油（-3.95%）。
- 价差上涨前五位：TDI价差（161.08%）、PTA-PX（134.58%）、聚丙烯-丙烯（7.68%）、环氧丙烷-丙烯（6.46%）、乙烯-石脑油（5.56%）。
- 价差下跌前五位：煤头尿素价差（-88.55%）、合成氨价差（-34.2%）、锦纶长丝-已内酰胺（-14.12%）、PET价差（-10.45%）、顺丁橡胶-丁二烯（-7.2%）。
四、本周行业重要信息汇总
- 中国石化镇海炼化40万吨/年丙烯腈装置一次性投料开车成功。
- 美国乙烷运输船抵达中国舟山港。
- 卫星化学发布2025年半年度报告，营业收入和净利润均同比增长。
五、风险提示
- 国内外需求下滑。
- 原油价格剧烈波动。
- 国际政策变动影响产业布局。
