铝周报：美调整铝关税范围 情绪面或受压

供应端

• 截止7月底，国内电解铝运行产能约4390万吨，产量372.1万吨，同比增长1.1%。8月产能将维持高位，产量或持平略升。
• 氧化铝供应充足，7月开工率81.6%，产量同比增加5.4%。铝水比例7月下降2.1个百分点，预计8月反弹。

库存&现货

• 国内铝锭库存环比增加2.4万吨至58.8万吨；保税区库存减少0.7万吨至10.5万吨；LME铝库存周环比增加1.0万吨至48.0万吨。
• 国内铝锭现货平水于期货，LME Cash/3M升水1.8美元/吨。

进出口

• 7月出口未锻轧铝及铝材54.2万吨，环比增加逾5万吨，1-7月累计同比下降8%。
• 近期铝锭现货进口亏损有所收缩，6月主要来自俄罗斯的进口量为16.2万吨。

需求端

• 铝材开工率分化，铝棒、铝型材和铝合金反弹，铝板带、铝杆和铝箔下滑。下游消费改善不显著，现货成交平平。
• 家电排产8月较去年同期下降，地产数据偏弱，汽车产销尚可，光伏装机下降，终端需求面临压力。

小结

• 美俄领导人会谈相对顺利，美国加大对铝和钢铁衍生品征税范围，情绪面承压。
• 国内铝锭库存相对低位，铝材出口数据偏强，铝价仍有支撑，但下游消费偏淡和贸易局势反复带来压力。
• 短期铝价或震荡回调，本周国内主力合约运行区间参考20200-20900元/吨，伦铝3M运行区间参考2520-2640美元/吨。