1h25评测：AI赋能零售解决方案并提升运营效率

1H25业绩回顾：AI赋能零售解决方案并提升运营效率

• 目标价：HK$16.00，上调44.0%，当前价HK$11.11
• Dmall 1H25营收增长15%至RMB1.08亿（占全年预估49%），调整后净利润增长153%至RMB7700万（占全年预估57%），主要得益于业务结构优化和效率提升
• 持续升级零售解决方案，利用AI驱动业务增长和运营效率提升，并积极参与Web3机遇，与HashKey合作，筹备稳定币牌照申请

业务板块表现：

• AI零售核心解决方案营收增长16%至RMB4.88亿，客户基数扩大13%至319家（新增上海唐酒家、新疆五家渠时代等关键客户，深化与朋东来、 Lawson中国等现有客户合作）
• AI零售增值服务营收增长14%至RMB5.91亿，主要来自智能防损、远程监控、智能收银等领域的客户深化合作（新增新疆爱家客户）

AI赋能案例：

• DFI惠康超市香港上线AI运输管理系统，通过AI调度和路线规划显著提升物流效率
• 基于朋东来深度研究和AI应用（智能客流、智能质检），打造新一代零售解决方案，部分沃尔玛门店日销提升4-8倍
• 内部效率提升：应用Cursor等Gen AI编码工具，持续优化研发效率和代码质量

Web3布局：

• 开设HashKey交易所交易账户并投资比特币（金额微不足道，旨在探索稳定币机会）
• 与海石实验室合作开发稳定币解决方案，启动稳定币牌照申请流程
• 相关报告：《Dmall Inc (2586 HK)-FY24盈亏平衡，聚焦AI零售驱动长期增长》