豆类震荡偏弱 油脂高位回落

核心观点

8月14日，豆类震荡偏弱，油脂高位回落。豆一期价跌幅超1%，期价跌破5日均线支撑，资金变化不大；豆二期价震荡偏弱，期价暂获5日均线支撑，资金变化不大；豆粕期价震荡偏强，伴随增仓超5.5万手；菜粕跌幅超3%，伴随减仓2.6万手。油脂期价有所走弱，豆油期价震荡偏弱，盘中未能再创新高，继续获得5日均线支撑，资金变化不大；棕榈油期价跌幅超1%，期价暂获5日均线支撑；菜籽油期价跌幅超2.6%，期价大幅回落，依托5日均线支撑，伴随增仓1.8万手。

产业动态

1. 美国农业部报告：大豆播种面积较去年减少逾628万英亩，未能播种面积增加；棉花播种面积大幅下降，未能播种面积增加。
2. 巴西大豆出口：8月份预计出口880万吨，同比增长10.3%，但低于7月份的1200万吨；全年出口量预计达1.1亿吨，创历史新高。
3. 乌克兰出口：7月份出口商品金额超33亿美元，农产品出口额占总额一半以上，葵花籽油出口金额最高。
4. 印度降雨：当前季风季节降雨量与长期均值持平，但东部和东北部地区降雨量减少。

现货市场价格

• 大豆（大连）进口二等：3750元/吨，持平。
• 豆粕（张家港）≥43%：3090元/吨，持平。
• 豆油（张家港）四级：8820元/吨，持平。
• 棕油（广东）24度：9380元/吨，持平。
• 菜油（张家港）进口四级：10000元/吨，下跌260元。

研究结论

豆类市场跟随市场情绪波动，产业链环境未变化，交易以贸易格局影响下的供应预期为主。菜系市场受反倾销初裁情绪影响大幅回落。油脂市场整体回落，马棕期货结束涨势，印尼可能推迟B50生物燃料政策，菜油期价大幅回落，油脂板块短期动荡，关注品种间关联影响。