- 银河娱乐集团（27，买入）：25年第二季度业绩表现亮丽，净收益同比增长10.3%，环比增长7.5%，达到120.4亿港元；贵宾赌枱转码数同比增长20.8%，中场博彩收益同比增长6.4%。经调整EBITDA同比增长12.4%，环比增长8.3%，达到35.7亿港元。中期股息提升至每股0.7港元，派息比率达到59%。集团资产负债状况稳健，持有净现金303亿港元。 「澳门银河™」净收益同比增长16%，星际酒店净收益减少11.5%。「澳门银河™」第十个酒店品牌——嘉佩乐酒店及度假村已开始试业，预计未来几个月正式开业。 「澳门银河™」第四期工程进展顺利，预计2027年完工。维持买入评级，目标价49.81港元。
- 传奇生物(LEGN，买入）：CARVYKTI销售放量，25年Q2收入同比增长136%至4.39亿美元，成为单季度销售额最高的CAR-T产品。公司经营利润大幅减亏48%，调整后盈利为0.1亿元，首次实现盈利，预计2025年底CARVYKTI单药实现盈利，公司将在2026年实现盈利。CARVYKTI在CARTITUDE-1研究中显示出积极的长期疗效，1/3的患者维持≥5年无进展生存。美国FDA取消了针对BCMA和CD19 Car-t的风险评估和缓解策略，并更新了CARVYKTI的标签以减少监测要求。公司全球有213个治疗中心，累计治疗人数超过7500人。目标价46.92美元，评级买入。
- 中国联通(762，买入）：管理层高度重视价值创造和股东回报，向“高股息+高成长”迈进。2025年上半年，公司营业收入同比增长1.5%，税前利润同比增长5.1%。每股基本盈利为0.473元，同比增长5.0%。经营活动现金流量净额为290.0亿元，自由现金流为87.8亿元，同比增长63.1%。董事会决定派发中期股息每股0.2841元。联网通信收入达到1319亿元，移动和宽带用户净增超1100万，总数达4.8亿。算网数智收入达到454亿元，占比提升到26%。公司研发费用同比增长16%。维持目标价13港元，买入评级。
- 拉夫劳伦（RL，未评级）：美式经典品牌拓圈，国际市场扩张持续。公司国际化扩张战略稳步推进，品牌在海外市场的认知度持续提升。新增24家直营及经销商门店，中国市场增速超过30%。品牌认知度持续提升，本季度新增DTC客户140万。品类继续拓展，女装、外套和箱包收入增速超过20%。2026财年业绩超预期，管理层上调财年指引，预计全年收入增速为低单位数至中单位数，经营利润率将提升40-60基点。
