低空经济行业周报：广东省政数局印发《广东省数据赋能低空经济高质量发展实施方案》

低空经济行业周报（08.04-08.10）

一、板块行情回顾

• 本周低空经济指数上涨2.01%，相对涨幅0.77%，日均成交额449.96亿元（近一年160.61%分位），市盈率（TTM）达110.83倍（近一年99.17%分位），日均主力净流入额-1.98亿元。
• 成交额有所提升，估值维持高位，主力资金净流出。
• 本周涨幅前五股为爱乐达（32.51%）、山河智能（22.13%）、航天环宇（16.31%）、航天电子（15.39%）、超捷股份（11.60%）；跌幅前五股为中国电信（-0.94%）、司南导航（-2.26%）、莱斯信息（-2.32%）、航天电器（-2.98%）、西部材料（-12.66%）。

二、行业动态

• 取证与生产：沃飞长空PC取证质量系统文件获批，推进AE200航空器批量生产。
• 产业化进展：时的科技E20 eVTOL智造基地在安徽芜湖开工，标志进入产业化新阶段。
• 应用场景：宁夏银川举行吨级无人直升机首飞及吊运演示，南充市低空物流应用航线试飞成功。
• 基建与项目：芜湖市湾沚区低空起降点建设工程、杭州市低空侦测反制系统采购项目、兰州市低空遥感常态化监测项目、无人机-机载高光谱成像系统采购服务项目等招标或实施。

三、政策动态

• 数据赋能：广东省政数局印发《广东省数据赋能低空经济高质量发展实施方案》，目标到2027年建成低空行业可信数据空间。
• 超视距飞行：特朗普政府拟放宽商用无人机超视距飞行限制，终结FAA逐案审批做法。
• 产业发展规划：石家庄市政府印发《石家庄市低空经济产业发展规划（2025-2030年）》，目标到2027年低空经济企业达100家以上，营业收入100亿元。
• 地方条例：无锡、苏州低空经济发展促进条例获江苏省人大常务委员会批准，要求建立统一低空飞行服务平台。

四、重点公司动态

• Joby：首架TIA飞机启动总装，FAA型号认证计划第四阶段完成70%，在迪拜完成21次全面过渡飞行，与L3Harris合作开发新机型，将收购Blade客运业务。
• 吉利汽车：吉利星座第四轨卫星成功发射，进入低轨卫星物联通信领域。
• 上市公司半年报：
  • 中国铁塔：营收同比增长2.8%，EBITDA同比增长3.6%，归母净利润同比增长8.0%。
  • 华测导航：营收同比增长23.54%，归母净利润同比增长29.94%。
  • 海格通信：北斗导航业务营收2.80亿元，毛利率55.68%，推出低空飞行管理服务平台和智能无人机运营平台。

五、风险提示

• 低空空域开放不及预期；电池、电驱技术发展不及预期；下游应用场景开拓、民众需求不及预期；产业发展进程不及预期；市场竞争激烈程度超出预期。