新材料行业月报：《铝产业高质量发展实施方案》印发，上海集成电路产投基金三期成立

分析师：石临源 登记编码：S0730525020001 shilyccnewcom037186537085 《铝产业高质量发展实施方案》印发，上海集成电路产投基金三期成立 新材料行业月报 证券研究报告行业月报强于大市维持 新材料相对沪深300指数表现 40 20 投资要点： 发布日期：2025年03月28日 0 20 40 60 新材料指数沪深300 新材料指数3月走势强于沪深300。3月新材料指数（万得）上涨 202220222023 2024 20242025 031106 01 0803 167，跑赢沪深300指数109058个百分点。同期上证综指上涨159，深证成指上涨054，创业板指下跌117。新材料指数涨跌幅与30个中信一级行业相比位列第19位。 基本金属：3月基本金属价格普遍上涨。截至2025年3月27日， 3月上海期货交易所基本金属价格涨跌幅度：铜（642）、铝 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《新材料行业月报：AI新材料推动行业创新发展，日本EDP公司开发出30x30mm金刚石单晶》20250228 《新材料行业月报：中国团队研发钻石薄膜制备新技术，力量钻石半导体高功率散热片金刚石项目建成投产》20250120 《新材料行业年度策略：赋能制造业，把握国产替代和自主创新机会》20241205 联系人：李智 电话：037165585629 地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 （024）、铅（206）、锌（179）、锡（850）、镍（203）。 半导体材料：全球半导体销售额继续同比增长。2025年1月，根据美国半导体行业协会（SIA）的数据，全球半导体销售额为5652亿美元，同比增长179，环比下降17；中国半导体销售额为 1555亿美元，同比增长65，环比下降20，连续15个月实现环比增长。 11722 超硬材料：12月超硬材料及其制品出口额同比下降。2025年12月，我国超硬材料及其制品出口290万吨，同比上涨574；出口额274亿美元，同比下跌2337。分层级来看，我国超硬材料出口15349吨，同比上涨1027；出口额026亿美元，同比下跌7503；我国超硬制品出口288万吨，同比上涨572；出口额248亿美元，同比下跌258。 特种气体：3月稀有气体价格环比小幅下降。截至2025年3月27 日，稀有气体价格和月涨跌幅度分别为氦气（65714元瓶， 016），氙气（28000元立方米，297），氖气（125元立方米，000），氪气（300元立方米，476）。 维持行业“强于大市”的投资评级。截止至2025年3月26日，新材料指数的PE（TTM，剔除负值）为2668倍，环比上月下跌128，处于自2022年以来历史估值的8040分位，板块估值得到迅速修复。从长远来看，新材料作为成长性行业，伴随着我国制造业对新材料需求不断扩大，叠加人工智能等技术融合创新，新材料未来将持续发展。随着下游不断复苏，在国产替代推动下，国内新材料板块或将逐步放量迎来景气周期，维持新材料行业“强于大市”投资评级。 风险提示：技术进展不及预期；上游原材料价格大幅波动；下游需求不及预期；地缘政治因素影响。 内容目录 1行业表现回顾4 11新材料指数3月走势强于沪深3004 12新材料板块3月个股多数上涨5 13新材料板块估值3月环比下降6 2重要行业数据跟踪7 21宏观数据：2月CPI同环比小幅下降7 22金属价格及库存变动：3月基本金属价格普遍上涨9 23半导体材料：全球半导体销售额继续同比增长10 24超硬材料：12月超硬材料及其制品出口额同比下降12 25特种气体：3月稀有气体价格小幅下降14 3行业动态15 4河南上市公司财务数据与要闻跟踪17 41新材料河南上市公司要闻17 41主要财务指标概况18 5投资建议20 6风险提示20 图表目录 图1：2025年3月新材料指数与中信一级行业涨跌幅情况4 图2：新材料指数与A股主要指数涨跌幅对比情况4 图3：2025年3月新材料行业细分子板块涨跌幅5 图4：新材料板块历史市盈率情况6 图5：新材料子板块近三年市盈率与市盈率分位数情况6 图6：新材料指数与中信以及行业市盈率（TTM整体法，剔除负值）6 图7：近三年我国CPI、PPI（）7 图8：近三年我国制造业PMI7 图9：近一年我国PMI各分项指标8 图10：近一年我国GDP、工业增加值、进出口金额与投资情况8 图11：20012025年全球半导体市场销售额情况10 图12：20162025年中国半导体市场销售额情况11 图13：20022025年费城半导体指数与中国集成电路产量当月同比11 图14：中国加工钻石出口量和价格月度走势13 图15：中国超硬制品出口量和价格月度走势13 图16：中国氦气进口量（吨）月度走势14 图17：中国光缆生产量（万芯千米）月度走势15 表1：2025年3月新材料板块个股领涨、领跌情况5 表2：2025年3月LME和SHFE基本金属价格和涨跌幅度9 表3：2025年3月LME基本金属全球库存9 表4：2025年3月SHFE基本金属全球库存9 表5：2025年3月主要稀土价格及涨跌幅10 表6：2025年12月中国超硬材料类商品出口数据汇总12 表7：2025年12月中国超硬材料类商品出口目的地及份额14 表8：2025年3月稀有气体价格及涨跌幅度14 表9：河南省新材料上市公司重点公告17 表10：瑞丰新材近年主要财务与经营情况18 表11：硅烷科技近年主要财务与经营情况18 表12：隆华科技近年主要财务与经营情况18 表13：力量钻石近年主要财务与经营情况19 表14：濮耐股份近年主要财务与经营情况19 表15：洛阳钼业近年主要财务与经营情况19 表16：四方达近年主要财务与经营情况20 1行业表现回顾 11新材料指数3月走势强于沪深300 3月新材料板块走势强于沪深300。截至3月27日，3月新材料指数（万得）上涨167，跑赢沪深300指数109058个百分点。同期上证综指上涨159，深证成指上涨054，创业板指下跌117。新材料指数涨跌幅与30个中信一级行业相比位列第19位。新材料板块成交额1058861亿元，环比缩量581。 图1：2025年3月新材料指数与中信一级行业涨跌幅情况 10 167 8 6 4 2 0 2 4 6 有煤国农家消食综建基汽医纺银钢电机石新交轻非电传建商综房电通计色炭防林电费品合材础车药织行铁力械油材通工银力媒筑贸合地子信算 金军牧者饮化 服及石料运制行设 零金产机 属工渔服料工 装公化 输造金备售融 务 用事业 融及 新能源 资料来源：Wind，中原证券研究所备注：数据截至2025年3月27日 图2：新材料指数与A股主要指数涨跌幅对比情况 20 10 0 10 20 30 40 50 2022420221120236202412024820253 新材料指数上证指数深证成指沪深300 资料来源：Wind，中原证券研究所备注：数据截至2025年3月27日 3月新材料子板块多数上涨，其他金属新材料、超硬材料涨幅居前。2025年3月，其他金属新材料892、超硬材料750、工业气体691、碳纤维637、有机硅401、稀土及磁性材料343、电子化学品252、膜材料184、半导体材料602、锂电化学品654。 图3：2025年3月新材料行业细分子板块涨跌幅 892 750 691 637 401 343 252 184 10 8 6 4 2 0 2 4 6 8 资料来源：Wind，中原证券研究所备注：数据截至2025年3月27日 602654 12新材料板块3月个股多数上涨 3月新材料股票多数上涨。2025年3月，170只个股中，101只上涨，69只下跌。涨幅排名前五的公司分别为云路股份2541、宝钛股份2513、海优新材2479、横店东磁2078、飞凯材料2019；跌幅排名前五的股票为东睦股份2059、有研新材1865、瑞华泰1621、天奈科技1438、华海诚科1425。 表1：2025年3月新材料板块个股领涨、领跌情况 本月涨幅前十 本月跌幅前十 证券代码 证券简称 涨跌幅（） 证券代码 证券简称 涨跌幅（） 云路股份 2541 1368 东睦股份 2059 2140 宝钛股份 2513 2042 有研新材 1865 798 海优新材 2479 2057 瑞华泰 1621 1522 横店东磁 2078 2022 天奈科技 1438 1118 飞凯材料 2019 1935 华海诚科 1425 534 高盟新材 1859 2017 杉杉股份 1358 430 泛亚微透 1848 4831 德方纳米 1335 1109 岱勒新材 1614 900 沪硅产业 1226 414 华峰超纤 1542 1286 斯迪克 1126 3328 中简科技 1518 2337 浙江众成 1099 2430 资料来源：Wind，中原证券研究所备注：数据截至2025年3月27日 13新材料板块估值3月环比下降 新材料板块估值环比上月有所下跌。从市盈率来看，截止至2025年3月26日，全部A股的PE（TTM，剔除负值）为1524倍；新材料指数的PE（TTM，剔除负值）为2668倍，环比上月下跌128，处于自2022年以来历史估值的8040分位。行业横向对比来看，新材料指数的PE（TTM，剔除负值）与30个中信一级行业相比排名第10位。 半导体材料等子行业估值较低。半导体材料板块整体估值PE为5572倍2450；稀土及磁性材料板块整体估值PE为7156倍9610；碳纤维板块整体估值PE为4273倍4590；工业气体板块整体估值PE为3540倍6000；有机硅板块整体估值PE为3807倍9310；锂电化学品板块整体估值PE为3447倍7680；膜材料板块整体估值PE为 4773倍9360；超硬材料板块整体估值PE为4140倍3310；电子化学品板块整体估值PE为4268倍4640；其他金属新材料板块整体估值PE为3175倍4990。 图4：新材料板块历史市盈率情况图5：新材料子板块近三年市盈率与市盈率分位数情况 40 35 30 25 20 15 10 5 0 202232023320243 新材料指数全部A股 80 70 60 50 40 30 20 10 0 市盈率当前处于近三年的市盈率分位数 120 100 80 60 40 20 0 资料来源：Wind，中原证券研究所资料来源：Wind，中原证券研究所 图6：新材料指数与中信以及行业市盈率（TTM整体法，剔除负值） 70 2668 60 50 40 30 20 10 0 国计电综消综机汽医新电传基商房食轻通纺建有钢电农家交非石煤建银防算子合费合械车药材力媒础贸地品工信织材色铁力林电通银油炭筑行 军机者金 料设化零产饮制服金 及牧运行石 工服融 务 备工售料造装属及 新能源 公渔输金化用融 事 资料来源：Wind，中原证券研究所 2重要行业数据跟踪 21宏观数据：2月CPI同环比小幅下降 2025年2月份，居民消费价格指数（CPI）环比下降02，同比下降07；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降01，同比下降22。这主要是受春节错月、假期和部分国际大宗商品价格波动等因素影响。从结构看，一些领域价格显现积极变化，CPI中部分工业消费品和服务价格稳中有涨，PPI降幅有所收窄，当前物价温和回升的态势没有改变。 2月份CPI同比由涨转降主要有以下三方面原因：一是春节错月导致2024年同期对比基数较高。2024年2月份受春节因素影响，食品和服务价格上涨较多，抬高了对比基数；二是今年2月份的天气有利于鲜菜生长运输。2月份全国雨雪冰冻天气较少，而2024年同期部分地区出现两轮雨雪冰冻天气，对农业生产和运输产生较大影响；三是汽车等商品降价促销。2月份燃油小汽车和新能