AI赋能提质增效，拐点将至

壹网壹创(300792) 研报总结

核心观点： 壹网壹创是国内领先的全域电商运营商，专注美妆个护、保健品等品类。公司经历2022-2024年业务结构调整后，盈利有望迎来拐点，未来在AI赋能下，公司有望持续降本提效，同时有望逐步探索品牌赋能等第二成长曲线。

关键数据：

• 公司2024年起积极优化业务结构、投入研发布局，前瞻应用AI赋能品牌运营。
• 公司2025-2027年预计EPS分别为0.50、0.66、0.83元。
• 公司2025-2027年预计归母净利润分别为1.18、1.57、1.98亿元。
• 公司2025-2027年预计营收分别为13.18、14.40、15.68亿元。
• 公司2025-2027年预计毛利率分别为27.2%、28.4%、29.7%。
• 公司2025年5月推出股权激励计划，目标2025-2027年净利润增长率分别为30%、60%、90%。

研究结论：

• 公司前瞻布局AI，有望赋能品牌运营服务，助力降本增效与业务开拓。
• 公司合理估值为75亿元，对应目标价31.63元，首次覆盖，给予“增持”评级。
• 公司未来有望通过前瞻的AI布局强化竞争优势，赋能更多长尾品牌客户。
• 公司业绩有望迎来拐点，新消费品牌孵化有望成为公司第二成长曲线。