新能源及有色金属日报：淡季铝价震荡持续

铝市场

• 现货价格：华东A00铝价20630元/吨，中原A00铝价20520元/吨，佛山A00铝价20620元/吨，价格环比下降；升贴水普遍走弱。
• 期货价格：沪铝主力合约收于20700元/吨，价格微涨。
• 库存：国内电解铝锭社会库存58.7万吨，仓单库存48332吨，LME铝库存475850吨，均有所增加。
• 市场分析：季节性消费淡季，铝价维持震荡，库存增加但累库放缓。消费旺季预期存在，若兑现将推动铝价上涨。
• 策略：单边中性，套利建议沪铝正套、多AD11空AL11。

氧化铝市场

• 现货价格：山西氧化铝3240元/吨，山东3220元/吨，河南3240元/吨，广西3315元/吨，贵州3330元/吨，澳洲氧化铝FOB 375美元/吨。
• 期货价格：氧化铝主力合约收于3182元/吨，价格微涨。
• 市场分析：供给和库存增加，仓单库存开始累计，长期面临压力。静态平衡自6月份转为过剩，未来过剩量将增加。
• 策略：谨慎偏空。

铝合金市场

• 价格：保太民用生铝15400元/吨，机械生铝15500元/吨，ADC12报价19800元/吨，价格环比持平。
• 库存：铝合金社会库存4.84万吨，厂内库存6.07万吨。
• 成本利润：理论总成本20065元/吨，理论利润-165元/吨。
• 市场分析：消费淡季，价格跟随铝价波动，废铝供应紧张，成本端有支撑。
• 策略：中性，关注跨品种套利机会。

风险提示

• 海外政策超预期扰动。
• 流动性变动超预期。
• 海外矿石供应新扰动。