港股市场速览：市场有所回调，创新药持续走高

核心观点

港股市场有所回调，但创新药板块持续走高。

市场走势

• 恒生指数跌3.5%，恒生科技跌4.9%。
• 风格方面，中盘股表现优于大盘股和小盘股。
• 主要概念指数多数下跌，恒生创新药（+2.6%）表现较好，恒生汽车（-7.9%）、恒生中国企业（-3.8%）、恒生金融（-3.6%）表现较弱。
• 港股通行业中，医药（+1.2%）、国防军工（+0.9%）上涨，综合（-25.0%）、汽车（-8.8%）、有色金属（-5.9%）、电子（-5.8%）、煤炭（-5.8%）下跌。

资金强度

• 市场资金显著流出，总体日均资金强度为-9.9亿港元/日。
• 资金流入行业：医药（+1.4亿港元/日）、通信（+0.6亿港元/日）、传媒（+0.2亿港元/日）、国防军工（不显著）。
• 资金流出行业：汽车（-2.3亿港元/日）、非银行金融（-2.0亿港元/日）、电子（-1.5亿港元/日）、银行（-0.9亿港元/日）、消费者服务（-0.7亿港元/日）。

盈利预测

• 港股通总体法EPS预期下修0.1%，上周上修0.4%。
• 上修幅度领先的行业：钢铁（+235.8%）、医药（+1.4%）、有色金属（+1.1%）、综合金融（+0.6%）、电子（+0.6%）。
• 下修幅度领先的行业：基础化工（-3.2%）、通信（-0.9%）、食品饮料（-0.7%）、石油石化（-0.7%）、电力设备及新能源（-0.6%）。

风险提示

• 经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。

研究结论

港股市场整体呈现回调态势，但创新药板块表现突出。资金面呈现流出趋势，汽车与金融行业流出显著。盈利预测方面，行业分化明显，钢铁和医药行业预期上修幅度较大，而基础化工和通信行业预期下修幅度较大。