集运指数（欧线）：震荡整理，10 空单酌情持有

集运指数（欧线）基本面跟踪

核心观点：

• 集运指数（欧线）近期呈现震荡走势，主力2510合约周跌12点至1436.0点，次主力2512合约周涨67.6点至1760.0点，近月2508合约周跌55.5点至2071.0点。
• 即期运费中枢降至2900美元/FEU附近，各联盟运价普遍下调，预计8月底FAK运费中枢或位于2500-2600美元/FEU区间。
• 9月运力环比8月下跌5.4%，供需双减格局下基本面承压，10月空班力度需持续观察。

关键数据：

• 运力： 8月周均运力32.5万TEU/周，9月周均运力30.8万TEU/周（环比下跌5.4%），10月周均运力29.1万TEU/周（不考虑待定航次）。
• 运费： Gemini联盟马士基上海-鹿特丹开舱价从2600美元/FEU降至2680美元/FEU，OA联盟FAK中枢位于3000美元/FEU附近，PA联盟FAK中枢位于2700美元/FEU附近，MSC报价从3640美元/FEU降至3040美元/FEU。
• 货量： 8月中旬起货量温和下降，8月第三周起订舱速率环比变慢。

研究结论：

• 9月供需双减，但运力下滑幅度或不及需求下滑，基本面进一步承压。
• 策略建议：10空单酌情持有，逢高加仓，上方压力位1500-1550点。
• 潜在上行风险：①现货运费未加速下跌，②2508合约交割资金移仓或提前计价2512合约旺季预期。

趋势强度： -1（弱）