摘要
当周期货标的现货指数上海出口结算运价指数（SCFIS）欧洲航线继续下行，美西航线降幅明显扩大。中国出口集装箱运价指数（CCFI）、上海出口集装箱运价指数（SCFI）和宁波出口集装箱运价指数（NCFI）均继续下降。分航线来看，SCFI欧洲航线、美西航线和美东航线均继续下行，且降幅扩大。当周期价主要影响因素为欧线现舱报价和航线调整。当周主流船司8月中下旬现舱报价继续回落，带降了期货价格的估值。此外，MSK南非直航航线调整为欧洲中转，可能使得欧洲港口拥堵加剧，从供应角度利多期价走势。而如美国关税等宏观情绪影响则中性略偏空。对于后市而言，可继续关注船司欧线现舱报价变动和欧线市场基本面。当前欧线现舱报价与SCFI欧线均继续下行，但考虑期价至相对短期低位，期价降幅收敛或维持震荡的可能性相对较大。
策略
期现（基差）策略：交易者宜暂时保持观察。
套利（跨期）策略：可暂时保持观望。
盘面回顾
截至周五，除EC2508外，其余各月合约的收盘价与结算价均有所回升。其中，EC2510收盘价较前一周回升0.84%，收于1436.0点；结算价回升1.11%，收于1448.0点。当周的主要影响因素来自欧线现舱报价和航线调整。
现货信息——运价
截至8月4日，上海出口结算运价指数（SCFIS）欧洲航线继续下行，环比降幅为0.81%（前值为-3.50%），美西航线运价降幅扩大，环比降幅为11.99%（前值为-1.37%）。截至8月8日，中国出口集装箱运价指数（CCFI）、上海出口集装箱运价指数（SCFI）和宁波出口集装箱运价指数（NCFI）均继续下降。分航线来看，北美航线降幅扩大，SCFI美西航线环比下降9.80%（前一周为-2.23%），SCFI美东航线环比下降10.68%（前一周为-7.46%），SCFI欧洲航线同样降幅扩大，环比下降4.39%（前一周为-1.87%）。
现货信息——需求面
上海至鹿特丹小柜和大柜分船公司现舱报价均继续下行。SCFI欧线历史走势和近一年走势均显示运价持续下降。
现货信息——供应端
截至8月8日，全球集装箱船闲置运力比例收于2.0%；17000TEU+集装箱船的闲置运力收于42946TEU，占这类型船舶的0.9%; 12000至16999TEU集装箱船的闲置运力收于98873TEU，占这类型船舶的1.3%。分航线投放运力同比变化显示欧洲航线运力投放减少。最新海运区域贸易能力及其环比显示太平洋和欧洲地区贸易能力有所下降。
价差解析
当周上海港口拥堵指数较上周增加102.2千TEU，收于657.4千TEU；鹿特丹港口拥堵指数较上周增加25.5千TEU，收于221.8千TEU；安特卫普港口拥堵指数较上周增加24.1千TEU，收于98.2千TEU；汉堡港口拥堵指数较上周增加6.0千TEU，收于103.0千TEU。集装箱船闲置率季节性显示闲置运力比例有所下降。当期上海出口集装箱运价结算指数（SCFIS）欧洲航线继续下行，但环比降幅略有收敛至0.81%，收报于2297.86点；主力合约EC2510于周一收于1421.8点，基差较上周整体略有收窄。航线路径调整对期价带来一定的利多影响，但总体仍受欧线现舱报价引领。当周集运欧线跨期合约价差组合EC2508-EC2510合约组合价差收于635.0点、EC2508-EC2512合约组合价差收于311.0点、EC2510-EC2512合约组合价差收于-324.0点。08合约即将进入交割月，期价波幅有所收敛，受利多因素影响较小，10、12合约受MSK航线调整等利多因素影响，而略有回升，但12合约具备一定旺季属性，所以跌幅相对较小，EC2510-EC2512合约组合价差继续下行。
