基于申报信息的行业主题ETF轮动策略

国内ETF市场近年来持续扩容，产品种类不断丰富，规模稳步增长。截至2025年6月30日，非货币类ETF数量已达1025只，总规模为35861.75亿元，其中股票型ETF数量为975只，规模超过3万亿元。ETF凭借低管理费和托管费的优势，在长期投资和资产配置中展现出更强的竞争力，并在FOF投资组合中的占比逐步上升。

政策利好ETF市场发展。证监会推出的各项政策，如优化ETF产品的发行流程、推动科创板发展以及吸引中长期资金流入ETF市场，为ETF市场的发展提供了有力保障。

研究聚焦股票型ETF（剔除跟踪指数成分股中有港股或海外股票），发现申报材料公示日相较于发行公告日具有更强的前瞻性，在事件发生后60个交易日内对应指数收益表现突出，优于发行公告日。策略基于每月ETF申报信息及指数相似度筛选代表性ETF构建组合，结果显示，申报因子表现优于发行因子，且T+1月末表现更好，行业主题ETF因子单调性更强。构建的行业主题ETF轮动策略在不同市场环境下表现稳健，2019年以来年化超额收益达13.35%，信息比率为0.75。

研究结果表明，ETF申报行为可作为轮动策略的重要信号来源，通过动态配置申报ETF相关的行业主题ETF组合，能有效捕捉结构性机会。