FICC日报：市场情绪升温，股指巩固上行趋势

市场分析

• 出口韧性强：7月份我国货物贸易进出口总值同比增长6.7%，其中出口增长8%，进口增长4.8%，连续两个月增长。前7个月货物贸易进出口总值同比增长3.5%。
• 国内政策：国家统一实施的免保育教育费政策覆盖所有幼儿园的大班儿童，预计今年秋季学期将惠及约1200万人，减少家庭支出200亿元。
• 海外方面：美国财长贝森特称已开始美联储新任主席的面试流程。美国上周初请失业金人数增加7000人至22.6万人，高于市场预期。

现货市场

• A股三大指数震荡分化：上证指数涨0.16%收于3639.67点，创业板指跌0.68%。板块指数涨跌互现，有色金属、美容护理、房地产、纺织服饰行业领涨，医药生物、电力设备、通信行业跌幅居前。
• 成交金额：沪深两市成交金额增长至1.8万亿元上方。

期指市场

• 基差：IH当月合约的贴水小幅修复。
• 成交持仓：股指期货的成交量和持仓量同步增加。

策略

• 美国劳动力市场降温：三大股指呈现分化走势，纳指收涨。
• 中国经济韧性：出口数据延续增长态势，彰显经济韧性。
• 市场趋势：国内流动性保持充裕状态，尽管短期市场存在轮动调整，但中长期向上趋势无需质疑，投资者可关注低位筹码的布局机会。

风险

• 股指下行风险：若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。