市场概况
过去一个月，国内各资产指数呈现两级分化。股票方面，各指数均上涨，其中万得微盘股涨幅最大（8.78%），中证2000上涨4.61%，沪深300上涨4.27%，中证1000、中证500、上证50和万得全A分别上涨5.00%、5.53%、3.27%、4.75%。债券方面，部分期限债券指数上涨，1年以下信用债指数月涨幅最高（0.16%），7-10年信用债指数、3-5年国债指数和7-10年国债指数分别下跌-0.197%、-0.036%和-0.186%。1-3年国债指数和3-5年信用债指数分别上涨0.069%和0.09%。商品方面，南华分类商品指数均上涨，其中黑色系涨幅最大（8.52%），农产品、贵金属、能化和有色金属分别上涨1.40%、1.22%、5.27%和0.64%。
市场环境解析
经济增长分析
经济增长景气度有所回升。6月份工业增加值同比上升1.0%至6.8%，工业企业利润总额当月同比增长-4.3%，较上月上升4.8%，累计同比增长-1.8%，较上月下降0.7%。6月份出口金额同比增长5.9%，进口金额同比增长1.1%。但7月中采制造业PMI数据回调至49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落。生产指数、新订单指数、原材料库存指数均较上月回落，从业人员指数较上个月上升0.1%。
通胀方面，通胀从底部逐步回升，但仍存在结构性波动。6月PPI同比报-3.6%，较上月下降-0.3%。6月CPI同比为0.1%，较上月上升0.2%，6月CPI环比为-0.1%。
信用方面，6月份社会融资规模存量同比报8.7%，较上月不变。新增社融41993亿元，较去年同期上行8994亿元。6月份M1同比数据报4.6%，较上月上升2.3%；M2同比数据报8.3%，较上个月上升0.4%；M1-M2剪刀差为-3.7%，较上月上升1.9%。
货币流动性分析
国债利率曲线略显陡峭化，长期国债利率上升较为明显，利率平均上升4.021BP，流动性趋向宽松。7年国债利率上升最多，为6.39BP。1年国债利率上升4.05BP，3个月国债利率上升0.52BP。DR007利率20个交易日移动平均值有所下降，短端流动性有所放松。
基于人工智能全球大类资产配置模型策略观点与表现
8月份全球大类资产配置策略建议权重国债指数（67.01%）、ICE布油（15.25%）、德国DAX（9.06%）以及恒生指数（8.68%）。其中德国DAX和恒生指数提升权重，而ICE布油和国债指数权重往下调整。7月全球大类资产配置策略月涨跌幅为0.37%，基准策略月涨跌幅为1.19%。历史表现方面，该策略年化收益率为6.77%，夏普比率为1.02，最大回撤为-6.66%。
基于动态宏观事件因子的股债轮动配置策略观点与表现
8月份进取型、稳健型和保守型的股票权重分别为50%、14.39%和0%。模型对8月份经济增长层面信号强度为100%，货币流动性层面信号强度为0%。7月份配置模型表现良好，进取型、稳健型和保守型月涨跌幅分别为2.33%、0.61%和-0.08%。历史表现方面，进取型、稳健型和保守型策略年化收益率分别为20.00%、10.97%、6.01%，均优于基准。
基于红利风格择时配置策略观点与表现
8月份中证红利推荐仓位为0%。经济增长维度指标多数发出看空信号，货币流动性信号较为谨慎，最终合成信号为0%。择时策略整体表现稳定，年化收益率为16.62%，最大回撤-21.22%，夏普比率0.94，相较于中证红利全收益指数有明显提高。
