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黄金白银AU&AG
- 盘面：贵金属全天震荡偏强，沪金主力跳高收于781.42，涨幅1.36%，持仓量增加3000余手，成交量上升；沪银主力收于9039元/千克，涨幅1.3%，持仓量增加7100余手，成交量缩减。
- 分析：美国7月非农就业数据低于预期，ISM制造业PMI回落至48，创2024年10月新低；FOMC会议后降息预期走高，美债收益率走低，美元指数走软。黄金维持低吸策略，金银比重新回升，白银走势或弱于金。中长期看，美国债务扩大及美元信任危机推动央行购金，逢低看多黄金。
- 估值：偏高
- 风险：宏观
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螺纹热卷铁矿双焦RB&HC&I&JM&J
- 盘面：RB2510收于3204，涨0.03%；HC2510收于3417，涨0.47%；铁矿I2509收于790.5，涨0.96%；焦煤JM2501收于1141，涨4.44%；焦炭J2509收于1615，涨1.89%。
- 分析：美国降息预期利多大宗商品；9月3日阅兵可能限产钢厂，煤矿加强安全检查，利多双焦和钢材。焦煤主力合约现货较多，钢铁和煤炭行业未大规模限产，铁水产量高位，铁矿需求较好，钢材价格短期震荡，中长期取决于限产政策执行。
- 估值：中等
- 风险：限产
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纸浆SP
- 盘面：SP2509收于5168元/吨，跌0.35%。
- 分析：主力合约继续下跌，上期所暂停布针交割品入库，布针仓单最长有效期至明年12月；乌针和月亮牌漂针浆为当前便宜交割品，上海乌针现货5280元/吨。国内新增阔叶浆产能200多万吨，巴西Suzano阔叶浆满负荷生产，针叶浆无新增，全球阔叶浆供应宽松，需求偏弱，预计SP2509低位运行。
- 估值：中等
- 风险：供应扰动、进出口关税政策
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油脂油料Y&OI&P&M&RM
- 盘面：豆油主力09月收8250，涨0.27%；菜油主力09月收9542，涨0.49%；棕榈油主力09月收8838，跌0.63%；豆粕主力09月收3024，涨0.67%；菜粕主力09月收2678，跌0.04%。
- 分析：三大油脂分化，棕榈油震荡收跌，市场预期马棕油库存增10.8%至225万吨，产量增8%至183万吨，出口增3.2%至130万吨，叠加原油走弱，棕榈油跌至近两周低点。菜油走强，菜粕震荡，油粕跷跷板效应明显。基本面提振有限，短期震荡，关注生柴政策与原油走势。美豆产区天气良好延续弱势，国内豆粕因远端供应不确定性走强，逢低多豆粕远月合约。
- 估值：中性
- 风险：产区天气、宏观政策
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三大胶RU&NR&BR
- 盘面：沪胶2509收14365，跌幅0.52%；BR橡胶2509收11395，跌幅0.7%；20号胶2509收12160，跌幅0.49%。
- 分析：宏观政策不明朗及地缘降温导致多头获利回吐，市场偏谨慎。库存去库乏力，出口不确定性使需求支撑偏弱。青岛保税区和一般贸易库小幅去库，8月产区割胶期，部分地区降雨扰动割胶，橡胶基本面季节性偏强预期对胶价有所支撑。短期无利多刺激下，偏弱震荡，保持观望。
- 估值：中性
- 风险：宏观、去库不及预期
