商品期货市场总结
1. 期指市场
- 盘面表现：A股整体调整，银行股护盘，上证微跌，深成指、创业板指、科创50、北证50指数均下跌，全市场成交总额10916亿元，放量缩量1892亿元。
- 期指分化：IH涨0.62%，IF涨0.31%，IM和IC小跌，强弱排名：IH>IF>IC>IM。
- 分析：银行股创历史新高，但成长板块走弱，市场风险偏好下行。央行维持LPR不变，中东地缘政治风险、关税战、美国债务上限谈判等是市场焦点。
- 估值：中性偏低。
- 风险：外围风险。
2. 铜铝氧化铝
- 盘面表现：沪铜、沪铝、氧化铝主力合约均下跌，沪铜跌0.64%，沪铝跌0.51%，氧化铝跌0.48%。
- 分析：中东地缘政治风险导致市场风险偏好回落，铜铝短期调整压力加大，多单需考虑防守。
- 估值：铜中性偏高，铝中性。
- 风险：外围风险。
3. 螺纹热卷铁矿
- 盘面表现：RB2510涨0.2%，HC2510涨0.42%，I2509涨0.72%。
- 分析：伊朗与以色列冲突带动煤炭、焦煤焦炭价格偏强，对钢价形成支撑。国内地产低迷，螺纹需求偏弱，但钢坯出口较好。钢厂利润偏高，铁水产量超240万吨，关注逢高做空钢厂利润策略。
- 估值：中等。
- 风险：限产。
4. 黄金白银
- 盘面表现：沪金跌0.81%，沪银跌2.79%。
- 分析：沪银延续跌势，降息点阵减少打压银价，金银比扩大。黄金短期震荡，建议低吸；中长期逢低看多。
- 估值：偏高。
- 风险：宏观。
5. 纸浆
- 盘面表现：SP2509跌2.55%。
- 分析：中东局势升级利空纸浆需求，巴西阔叶浆产能逐步满产，全球阔叶浆供应宽松，针叶浆无新增，针阔价差走扩。纸浆港口库存高位，6月需求淡季，生活纸、双胶纸库存历史高位。
- 估值：中等。
- 风险：供应扰动、进出口关税政策。
6. 油脂油料
- 盘面表现：豆油涨0.44%，菜油涨0.30%，棕榈油涨0.05%，豆粕涨0.13%，菜粕跌0.07%。
- 分析：原油强势提振油脂上行，马来西亚棕榈油出口量增加。短期油脂多头氛围持续，但需注意获利平仓风险。美豆播种进入尾声，优良率较好，等待种植面积报告。国内大豆到港量充裕，豆粕库存累积，限制上方空间。
- 估值：中性。
- 风险：产区天气、宏观、政策。
7. 三大胶
- 盘面表现：沪胶2509跌0.79%，BR橡胶2507跌0.89%，20号胶2507跌1.75%。
- 分析：天胶基本面无明显变化，国内外产区雨水影响割胶进度，原料供应趋紧。海关数据显示进口橡胶同比增加，供应面压力仍存。橡胶盘面受原油支撑减弱，半钢胎库存高位。
- 估值：中性。
- 风险：供应扰动。
