期指市场
- 市场表现：周三A股市场整体冲高回落，上证指数收跌0.03%，深成指和创业板收跌0.22%，科创50上涨0.14%，北证50上涨0.27%，平均股价上涨0.55%。成交总额14617亿元，缩量1733亿元，超3200只个股上涨。
- 期指分化：IM和IH午后回落，最终小幅收涨；IF和IH小幅收跌。
- 分析：市场仍处于热点轮动阶段，显示存量资金博弈特点。个股方向可跟踪杠铃策略（红利+科技），期指可跟踪IH+IM。
- 估值：中性偏低。
- 风险：外围风险。
铜铝氧化铝
- 市场表现：沪铜震荡后小幅反弹，主力8月收77980，涨0.06%，全日波动不足400点，成交总量缩减，总持仓减少1.2万手。沪铝早盘小幅反弹，午后震荡，主力9月收20435，涨0.34%，成交总量缩减，总持仓减少7千余手。氧化铝冲高回落，主力9月收3111，跌1.58%。
- 分析：美国CPI数据好于预期，美元指数反弹，限制有色反弹。7月合约交割后，沪铜和沪铝的8月合约将加快向远期移仓，建议暂时观望，等待持仓总量恢复。
- 估值：铜中性偏高，铝中性。
- 风险：外围风险。
黄金白银
- 市场表现：金银震荡偏弱，沪金主力收于776.66，跌幅0.2%，持仓量略减，成交量上升。沪银主力收于9152元/千克，跌幅0.35%，持仓量减少30000余手，成交量略增。
- 分析：避险情绪下降，美元持续偏强，美债收益率上升，资金从黄金中流出。白银因外部乐观情绪影响向上弹性较足，黄金或维持在750-790区间震荡，建议低吸白银多头配置。中长期看，美国债务和美元信任危机促使各国央行购金，逢低看多黄金。
- 估值：偏高。
- 风险：宏观。
螺纹热卷铁矿
- 市场表现：RB2510收于3106，跌0.26%；HC2510收于3153，跌0.18%；铁矿I2509收于773，涨0.78%。焦煤JM2509收于897，跌1.59%。焦炭J2509收于1494.5，跌1.29%。
- 分析：美国6月CPI同比增2.7%，通胀温和反弹，美联储降息预期摇摆。铁水产量高于去年，钢厂对铁矿需求较好，港口库存下降，钢材现货成交较弱，铁矿价格强于钢材。双焦主力合约升水现货，价格有调整风险。预计钢价震荡运行。
- 估值：中等。
- 风险：限产。
纸浆
- 市场表现：SP2509收于5242元/吨，跌0.38%。
- 分析：上期所暂停布针交割品入库，可交割品为乌针和月亮牌漂针浆。巴西阔叶浆产能逐步满产，国内新增阔叶浆产能，针叶浆无新增，针阔价差走扩。预计短期纸浆SP2509在5000-5400区间震荡偏弱。
- 估值：中等。
- 风险：供应扰动、进出口关税政策。
