一、上周市场回顾
- 价格走势：沪金主力期货价格小幅回落0.85%至770.72元/克，COMEX黄金主力期货价格上涨2.32%至3416.00美元/盎司；现货方面，黄金T+D现货价格回落0.83%至767.18元/克，伦敦金现货价格上涨0.79%至3362.64美元/盎司。
- 基差与价差：国际黄金基差（现货-期货）为-13.25美元/盎司，上海黄金基差为-0.26元/克；黄金内外盘价差为-17.48元/克，主要因美国7月非农数据不及预期提振降息预期，外盘金价反弹。
- 持仓分析：现货黄金ETF持仓量小幅减少，国内黄金T+D累计成交量大幅回落；期货方面，CFTC资管机构多头持仓量明显回落，库存增加。
二、宏观基本面
- 重要经济数据：
- 美国三季度借款预期达1.007万亿美元，债务上限提高后加速发债。
- 6月JOLTS职位空缺743.7万人，不及预期，新增聘用人数下滑26.1万人。
- 20大城市房价连续三个月下跌，同比涨幅降至2.79%。
- 二季度GDP年化季环比初值3.0%，超出预期；核心PCE物价指数同比2.8%，创4个月新高。
- 7月非农新增就业人数7.3万人，创9个月新低，5月和6月数据大幅下修，失业率回升至4.2%。
- 美联储政策跟踪：
- 7月FOMC维持联邦基金利率目标区间4.25%-4.50%，鲍威尔淡化9月降息预期。
- 纽约联储主席威廉姆斯和克利夫兰联储主席哈玛克称劳动力市场仍稳健，关注通胀。
- 亚特兰大联储主席博斯蒂克强调通胀仍是主要考量。
- 美元指数与收益率：
- 美元指数上周先涨后跌，鲍威尔鹰派发言后上涨，非农数据不及预期后回落至97.67。
- 10年期TIPS收益率波动下行，非农数据不及预期后下行至1.90%。
- 国际事件：中东及俄乌局势陷入僵局。
三、研究结论
- 本周金价预测：预计国际金价震荡上行。美国二季度GDP国内总需求疲软，就业市场降温显著推升9月降息预期，ISM服务业指数就业分项仍疲软，强化降息预期；美联储理事库格勒辞职引发对独立性担忧，进一步支撑金价。
