2025Q2持仓分析：饲料、养殖增配明显

二季度重仓增配情况

截止2025年二季度末，农林牧渔股重仓占比1.36%，环比上升0.37个百分点，同比下降0.38个百分点。第二季度农林牧渔重仓占比低于行业平均配置比例0.14个百分点，从10年历史平均来看农林牧渔重仓占比约为1.84%，目前配置水平仍低于平均水平和标配水平，但环比有所增加。

饲料、养殖增配为主

分行业来看，养殖业25Q2重仓占比0.41%，环比增加0.12个百分点，同比下降0.72个百分点；饲料业25Q2重仓占比0.85%，环比增加0.28个百分点，同比增加0.34个百分点，养殖链受益于行业高质量发展，配置明显提升，其他板块变化较小。

龙头重仓股增配

分公司来看，前15大重仓股中，大部分公司有所增配，海大集团、牧原股份、乖宝宠物、中宠股份、温氏股份环比分别增配0.26个百分点、0.1个百分点、0.01个百分点、0.01个百分点、0.01个百分点。通过重仓持股市值与公司自由流通市值比变化来看，2025Q2持仓相对增加的前5的个股包括海大集团（+2.95%）、邦基科技（+1.90%）、晨光生物（+1.04%）、牧原股份（+0.60%）、神农集团（+0.39%）；减少的前5的个股包括路斯股份（-2.52%）、海南橡胶（-2.41%）、荃银高科（-2.10%）、瑞普生物（-1.98%）、中宠股份（-1.59%）。

投资建议

从基金重仓配置比例来看，目前农林牧渔配置总体处于偏低水平，且低于标准配置比例。

对于养殖板块，伴随行业进入高质量发展，看好龙头盈利能力持续提升，建议关注养殖龙头个股和成长性标的的配置机会如牧原股份、温氏股份、德康农牧、新希望等，同时三季度建议关注鸡价的季节性反弹，立华股份、益生股份、圣农发展等。

养殖配套（饲料、动保）关注下游规模化后龙头企业格局重塑机会。关注海大集团、邦基科技、禾丰股份、普莱柯、科前生物、生物股份、中牧股份、瑞普生物等。

种植板块盈利稳定性较强，关注农垦集团苏垦农发、北大荒等。种子板块方面，关注度偏弱，伴随转基因种子商业化销售，有望确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待，关注敦煌种业、登海种业、隆平高科等。

风险提示

农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。