聚酯产业链周报：反内卷行情降温，产业链价格整体回落

影响因素分析

• 国际油价明显反弹，聚酯产业链品种普遍下跌。
• EIA报告上调2025和2026年全球原油供应预测，供应过剩量显著扩大，对油价利空。
  • 预计2024/25/26年全球原油供应量分别为10280/10460/10572万桶/日，同比+78/+180/+112万桶/日。
  • 预计2024/25/26年全球油品需求量分别为10274/10354/10459万桶/日，同比+59/+80/+106万桶/日。
  • 2025年WTI和布伦特原油均价预测上调，2026年油价预估下调。

基本面数据

• PX、PTA和乙二醇利润回落，长丝利润有所好转。
• 产业链基差普遍走强。
• 美国炼油厂开工率高位稳定，原油库存上升，汽油库存下降。
• 上半年国内PX产量同比下降1.8%，PTA产量同比增长3.6%。
• 上半年国内乙二醇产量同比增长8.5%，聚酯原料需求低速增长。
• 短纤和纯涤纱开工率暂时稳定，织机开工率小幅下降。
• 上半年短纤供需双弱，表观需求同比降幅更大。
• 短纤现货价格震荡偏弱，短纤现货加工费低位稳定。
• 瓶片开工率低位稳定，6月瓶片出口量环比下降。
• PTA周产量小幅下降，累库速度放缓，乙二醇库存创近期新低。
• 长丝库存小幅增加，短纤库存变化不大。
• 纱线和坯布产量表现平淡，库存小幅上升。

宏观及终端需求情况

• 中美关税问题继续延期，美国对加拿大等国家加征关税。
• 上半年我国出口同比增长5.9%，纺织服装出口同比增长0.8%。