铅周报：沪铅或以震荡偏强运行

行情复盘

• 沪铅期货主力合约PB2509上周震荡弱，价格区间16615-17085元/吨。
• LME铅期货合约价格震荡偏弱，运行区间1961-2037美元/吨。

现货分析

• 长江有色市场1#铅均价16,690元/吨，较上一日减少140元/吨。
• 上海、广东、天津三地现货价格分别为16,460-16,565元/吨。
• 1#铅升贴水维持贴水-150元/吨，较上一日减少5元/吨。

供需情况

• 济源、郴州、个旧三地平均加工费分别为400-700元/金属吨。
• 国内月度精炼铅产量66万吨，同比增3.1%，较近5年处于较高水平。

库存情况

• 沪铅库存63,283吨，较上周增29吨。
• LME铅库存275,325吨，较上一日减1,175吨，注销仓单占比26.73%。

基本面分析

• 美联储维持利率不变，全球铅供需基本平衡，消费与供给均下降。
• 铅矿山产量持续增长，加工费处于底部区域，铅产量同比增、环比降转升。
• 沪铅库存适中，LME铅库存处于高位。

后市展望

• 铅价或以震荡偏强趋势为主。

风险提示

• 美联储政策变化、经济数据变化、铅供给变化超预期。