海外策略周报：本周全球多数市场出现回调

仅供机构投资者使用 证券研究报告|海外策略周报 2023年7月8日 本周全球多数市场出现回调 分析师 证券分析师：王一棠邮箱：wangyt3@hx168.com.cnSACNO：S1120521080003 全球主要市场表现 指数 收盘 涨跌 幅度（%） 印度SENSEX30 65,469.46 717.13 1.11 胡志明指数 1,130.91 9.50 0.85 上证指数 3,196.61 -5.45 -0.17 墨西哥MXX 53,407.70 -118.40 -0.22 巴西IBOVESPA 117,425.70 -661.30 -0.56 指数 纳斯达克指数 13,660.72 -127.20 -0.92 标普500 4,398.95 -51.43 -1.16 韩国综合指数 2,526.71 -40.87 -1.59 加拿大S&P/TSX 19,810.69 -344.60 -1.71 综合 马尼拉综指 6,379.03 -116.47 -1.79 道琼斯工业指 33,734.88 -672.72 -1.96 数 富时新加坡海 3,139.47 -66.44 -2.07 峡指数 日经225 32,388.42 -800.62 -2.41 恒生指数 18,365.70 -550.73 -2.91 德国DAX 15,603.40 -544.50 -3.37 英国富时100 7,256.94 -274.59 -3.65 欧元区 4,236.60 -162.49 -3.69 STOXX50(欧元) 法国CAC40 7,111.88 -288.18 -3.89 --海外策略周报 海外市场一周主要观点:受美联储进一步表示会考虑继续加息的影响，本周全球多数市场出现回调。本周美联储公布的6月会议纪要显示大多数官员都认为今年还要实施多次加息；另外，本周公布的美国ADP就业报告显示6月美国私营部门就业人数经季节性调整后增加了49.7万人，大幅高于市场预期22.5万人和 前值27.8万，受这两重因素的直接影响，本周美股市场出现回调。目前标普500席勒市盈率为30.66，大幅高于历史平均数和中位数。由于美股大盘估值仍然较高，美国整体经济端面临潜在的衰退压力，叠加流动性处于偏紧阶段，货币政策仍处于收紧阶段，预计未来一段时间美股大盘还将出现波动，美股不同成长行业内部和不同价值行业内部还将出现一定波动和分化。本周欧洲主要市场出现明显下跌。由于欧元区的经济和欧元区火车头德国的经济已经陷入技术型衰退，欧元区货币政策处于紧缩周期，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现一定波动；预计在经济偏疲软的情况下，前期回调幅度尚不充分的欧洲STOXX50指数、英国富时100、意大利富时MIB、法国CAC40、德国DAX等欧洲重要市场指数还将出现进一步回调，指数内部不同细分行业将出现进一步分化。预计在流动性收紧叠加经济疲软的周期中，加拿大S&P/TSX和澳洲标普200指数还将出现进一步震荡。本周日经225指数明显下跌，考虑到日经225指数短期过热且市净率短期上升幅度较多，预计日经225指数未来一段还将出现进一步震荡。考虑到多数发达经济体流动性趋紧，一些海外新兴市场还将出现一定分化和波动；前期尚未回调充分的墨西哥MXX、新加坡海峡指数、泰国SET指数、印尼综指等新兴市场未来一段时间将出现一定波动。本周港股大盘出现回调。由于外围市场波动的影响仍在，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的不定期影响，港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍低于恒生科技指数的波动率。受行业周期等因素的影响，港股市场中资讯科技、非必需消费等重要行业仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的态势，行业内部仍然处于分化阶段。港股医药、生物科技、医疗保健行业内部存在一定分化，由于前期回调使得行业估值有所下降，未来一段有分批低吸布局的区间。此外，恒生金融业里面部分资产处于估值较低的位置，未来一段也有随着回调逐步分批低吸布局的区间。 美股市场一周表现：本周美股三大指数均下跌，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别下跌了1.16%、0.92%和1.96%。 港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港中资企业指数均下跌，分别下跌了2.91%、3.52%和3.09%；恒生科技指数下跌了0.26%。 海外重要经济数据：2023年6月，欧元区制造业PMI为43.4，低于前值44.8。 风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。 正文目录 1.本周全球市场表现4 2.美股市场近一周表现4 2.1.美股大盘本周表现5 2.2.美国中概股本周表现6 3.港股市场近一周表现6 3.1.本周港股大盘以及不同行业表现7 3.2.港股市场本周表现较好的个股7 4.本周重要海外经济数据9 5.风险提示11 图表目录 图1美股三大指数走势5 图2本周标普500不同行业涨跌幅（%）5 图3纳斯达克金龙指数走势6 图4港股三大指数走势7 图5恒生科技指数走势7 图6恒生各行业本周涨跌幅（%）7 图7美国当周初次申请失业金人数：季调（人）10 图8美国失业率：季调（%）10 图9美国Markit制造业PMI：季调10 图10欧元区制造业PMI10 图11德国制造业PMI11 图12英国制造业PMI11 表1发达市场本周主要表现4 表2新兴市场本周主要表现4 表3标普500指数一周表现排名前十个股5 表4美国中概股一周表现排名前十个股6 表5恒生指数一周表现排名前十个股8 表6恒生中国企业指数一周表现排名前十个股8 表7恒生香港中资企业指数一周表现排名前十个股8 表8恒生科技指数一周表现排名前十个股9 1.本周全球市场表现 本周多数发达国家市场指数出现回调。其中，法国CAC40跌幅较大，本周下跌了3.89%。 证券代码 证券简称 收盘价 周涨跌幅 年初至今涨跌幅 PE(TTM) PB(LF) 表1发达市场本周主要表现 （%） （%） NZ50.GI 新西兰标普50 11980.12 0.53 4.42 20.01 1.76 IXIC.GI 纳斯达克指数 13660.72 -0.92 30.52 40.34 5.08 SPX.GI 标普500 4398.95 -1.16 14.57 25.05 4.17 GSPTSE.GI 加拿大S&P/TSX综合 19810.69 -1.71 2.20 14.11 1.88 DJI.GI 道琼斯工业指数 33734.88 -1.96 1.77 25.62 6.43 AS51.GI 澳洲标普200 7042.80 -2.26 0.06 11.76 2.14 N225.GI 日经225 32388.42 -2.41 24.12 18.62 1.86 GDAXI.GI 德国DAX 15603.40 -3.37 12.06 13.60 1.56 FTSE.GI 英国富时100 7256.94 -3.65 -2.61 11.16 1.55 FCHI.GI 法国CAC40 7111.88 -3.89 9.86 14.56 1.70 资料来源：Wind,华西证券研究所 本周多数新兴市场指数出现回调。其中，恒生指数本周跌幅较大，跌幅达到了2.91%。 表2新兴市场本周主要表现 证券代码 证券简称 收盘价 周涨跌幅 （%） 年初至今涨跌幅（%） PE(TTM) PB(LF) XU100.GI 伊斯坦堡ISE100 6141.14 6.63 11.47 6.18 1.84 SENSEX.GI 印度SENSEX30 65469.46 1.11 7.61 24.05 3.46 VNINDEX.GI 胡志明指数 1130.91 0.85 12.29 12.03 1.56 MXX.GI 墨西哥MXX 53407.70 -0.22 10.20 12.19 2.02 IBOVESPA.GI 巴西IBOVESPA指数 117425.70 -0.56 7.01 7.03 1.52 KS11.GI 韩国综合指数 2526.71 -1.59 12.98 15.69 0.94 PSI.GI 马尼拉综指 6379.03 -1.79 -2.85 13.79 1.62 STI.GI 富时新加坡海峡指数 3139.47 -2.07 -3.44 9.54 1.13 HSI.HI 恒生指数 18365.70 -2.91 -7.16 8.68 0.89 资料来源：Wind,华西证券研究所 2.美股市场近一周表现 2.1.美股大盘本周表现 本周美股三大指数均下跌，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别下跌了1.16%、0.92%和1.96%。 从标普500细分行业来看，本周标普500细分行业大部分出现下跌。其中，标普500医疗保健跌幅较大，下跌了2.87%。 图1美股三大指数走势图2本周标普500不同行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind,华西证券研究所资料来源：Wind,华西证券研究所 本周标普500指数表现排名前十个股中可选消费行业和能源行业占比最大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为DISHNETWORK、斯伦贝谢、NOV，周涨幅分别为10.47%、9.17%和8.42%。 证券代码 证券简称 所属行业 收盘价 周涨跌幅年初至今涨跌 总市值 PE(TTM) 表3标普500指数一周表现排名前十个股 (美元） （%） 幅（%） （亿美元） DISH.O DISHNETWORK 可选消费 7.28 10.47 -48.15 38.77 1.85 SLB.N 斯伦贝谢 能源 53.35 9.17 1.33 760.41 19.67 NOV.N NOV 能源 17.39 8.42 -16.25 68.47 20.69 FIS.N 富达国民信息服务 信息技术 59.27 8.35 -10.38 351.14 -2.10 ZION.O 齐昂银行 金融 28.98 7.89 -39.54 42.92 4.87 HAL.N 哈利伯顿 能源 35.58 7.85 -8.72 321.00 16.38 GPN.N 环汇 信息技术 105.85 7.44 7.11 277.28 -192.18 ALB.N 雅保 材料 237.52 6.47 9.93 278.70 7.58 APTV.N 安波福 可选消费 107.55 5.35 15.48 291.41 48.25 KSS.N 科尔士百货 可选消费 24.21 5.03 0.50 26.77 -140.92 资料来源：Wind,华西证券研究所 本周美联储公布的6月会议纪要显示大多数官员都认为今年还要实施多次加息；另外，本周公布的美国ADP就业报告显示6月美国私营部门就业人数经季节性调整后增加了49.7万人，大幅高于市场预期22.5万人和前值27.8万，受这两重因素的直接影响，本周美股市场出现回调。目前标普500席勒市盈率为30.66，大幅高于历史平均数和中位数。由于美股大盘估值仍然较高，美国整体经济端面临潜在的衰退压力， 叠加流动性处于偏紧阶段，货币政策仍处于收紧阶段，预计未来一段时间美股大盘还将出现波动，美股不同成长行业内部和不同价值行业内部还将出现一定波动和分化。 2.2.美国中概股本周表现 本周纳斯达克金龙指数上涨了1.56%。中概股的中长期走势仍容易受到一些客观因素的影响，建议持续跟踪中概股相关政策的发展。 图3纳斯达克金龙指数走势 资料来源：Wind,华西证券研究所 本周美国中概股表现排名前十的个股中可选消费行业占比最大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为9F、必迈医药和优点互动，周涨幅分别为36.23%、30.71%和23.76%。 表4美国中概股一周表现排名前十个股 证券代码 证券简称 所属行