核心观点
- 即时零售快速发展，酒类渠道渗透率提升空间大：即时零售作为消费者生活方式驱动的“供给革命”和“效率革命”，通过“线上交易平台+本地实体门店+即时配送体系”的模式，满足消费者“全天候”的消费场景需求。酒类即时零售渠道规模复合增速高于品类和渠道整体，2024年市场规模达360亿元，渗透率约1.8%，预计2030年市场规模达600-900亿元。
- 酒类渠道模式加速转型，即时零售发展具有必然性：白酒渠道中经销商话语权仍较高，但传统渠道利润收缩，消费者追求品价比；啤酒渠道中非即饮部分占比60%，消费者重视体验和效率，折扣店等新零售业态快速增长。酒企推动C端转型，运用数字化工具赋能渠道管理，效率提升趋势确定。
- 酒企积极布局即时零售渠道：茅台系列酒向美团、饿了么、抖音平台招募运营商；老窖&汾酒打造“直播+即时零售”结合的模式；青岛啤酒推出7天原浆产品，开展音乐节等新消费场景；华润啤酒与歪马送酒合作推出淡爽拉格。
- 即时零售渠道带来酒类行业潜在机会：即时零售营造年轻化产品的试错场，酒企借助数据反哺研发；酒企联合平台/渠道共创产品，借势提升品牌口碑。
- 白酒连锁业态加速转型：酒类连锁业态经历快速增长，进入升级发展期，即时零售提供轻资产模式，有望盘活线下连锁业态，提升运营效率。
- 啤酒高端化迎来新契机：即时零售渠道助力啤酒突破短保品类周转瓶颈，结合产品创新，有望促进高端化趋势。
关键数据
- 2024年我国即时零售市场规模约7800亿元，预计2030年接近2万亿元。
- 2020-2022年洋酒/白酒/啤酒即时零售市场规模增速分别为628%/554%/85%，显著高于品类整体规模增速和即时零售市场规模增速。
- 2024年酒类即时零售市场规模360亿元，渠道渗透率约1.8%。
- 2024年起啤酒非即饮渠道中，烟酒店GMV增速近20%，折扣店渠道啤酒GMV同比+180%，即时零售渠道进入快速发展通道。
- 我国啤酒即饮和非即饮渠道占比分别为49%和51.9%。
研究结论
- 即时零售渠道是消费者生活方式改变驱动的供应链效率革命，酒类在即时零售渠道渗透率处于低个位数，伴随本轮渠道变革和平台模式高速增速，看好酒类即时零售发展空间。
- 短期即时零售或难以对白酒、啤酒竞争格局形成较大影响，更多体现为消费者需求洞察的途径；中长期生活方式改变、人口和产业结构转型下，抓住渠道变革机遇的酒企或具备更长的经营久期。
- 推荐贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、燕京啤酒；建议关注五粮液、青岛啤酒、华润啤酒等。
