计算机行业周报：问界M9发布在即，智能驾驶或迎新机遇

本周板块走势回顾：本周（12月18日-12月22日）计算机（中信）指数下跌5.88%，创业板指数下跌1.23%，上证指数下跌0.94%。板块周涨幅前三为天润科技（13.79%）、龙宇股份（10.72%）、真视通（6.63%），板块跌幅前三为*ST左江（-64.26%）、信雅达（-22.05%）、苏州科达（-21.98%）。 下半年二次探底，市场有望进入2024Q1反弹窗口期。本周，计算机指数跑输上证指数4.94pct，受2023Q4业绩预期转弱及游戏相关政策影响，板块也在进入今年下半年以来二次探底阶段。纵观全年板块情况，计算机（中信）指数全年涨幅收敛致6.49%，排在通信（20.61%）、传媒（20.10%）、煤炭（13.93%）以及家电（6.78%）之后，居行业涨幅前5名。上半年以来信创与人工智能细分赛道所带来超额收益亦向产业价值回归。维持近期“2023Q4接近尾声，企业经营依然承载较大压力，业绩改善预期转弱，反转存在不确定性，维持中短期底部震荡、2024年预期转暖判断”，建议重视龙头，并兼顾数据要素×、AI+、卫星互联网等前沿科技赛道，短期关注泛信创、大安全和因M9、小米汽车等产品发布带来的智能驾驶领域机遇。 头部科技公司智能电车新进展，或将推动智能汽车新发展。华为方面，公司将于12月26日举办问界M9发布会。M9将搭配六座均权头等舱座椅，以及三联屏。将全尺寸、全智能、全场景的定义智能汽车。小米造车上，公司已经在自动驾驶领域首期投入了33亿元研发费用，组成了超过500人的精英团队，涵盖自动驾驶硬件、感知规控算法、高精地图等领域的50位顶级专家。同时制定了全栈自研的技术战略，并与小米内部多个团队协同工作，专注于打磨自动驾驶技术，目标在2024年进入行业第一阵营。 政策加持，高阶智能驾驶有望加速落地。2023年11月27日，四部门联合印发通知《部署开展智能网联汽车准入和上路通行试点》，其中指出，四部委决定遴选具备量产条件的搭载自动驾驶功能的智能网联汽车产品，开展准入试点，并对取得准入的智能网联汽车产品，在限定区域内开展上路通行试点。根据汽车之家研究院，中国智能网联汽车产业规模预计至2025年将达到5303亿元。市场销量方面，2025年预计具备L2及以上自动驾驶能力的车型销量将突破千万级，渗透率将跃升至42.9%，较2021年相比实现翻倍。 投资建议与标的：问界M9、小米汽车即将发布，建议关注相关产业链和智能汽车板块：德赛西威、中科创达、光庭信息、虹软科技、当虹科技等。 风险提示：政策落地进程不及预期、技术发展不及预期、行业竞争加剧。 一、行业周观点 本周板块走势回顾：本周（12月18日-12月22日）计算机（中信）指数下跌5.88%，创业板指数下跌1.23%，上证指数下跌0.94%。板块周涨幅前三为天润科技（13.79%）、龙宇股份（10.72%）、真视通（6.63%），板块跌幅前三为*ST左江（-64.26%）、信雅达（-22.05%）、苏州科达（-21.98%）。 下半年二次探底，市场有望进入2024Q1反弹窗口期。本周，计算机指数跑输上证指数4.94pct，受2023Q4业绩预期转弱及游戏相关政策影响，板块也在进入今年下半年以来二次探底阶段。纵观全年板块情况，计算机（中信）指数全年涨幅收敛致6.49%，排在通信（20.61%）、传媒（20.10%）、煤炭（13.93%）以及家电（6.78%）之后，居行业涨幅前5名。上半年以来信创与人工智能细分赛道所带来超额收益亦向产业价值回归。维持近期“2023Q4接近尾声，企业经营依然承载较大压力，业绩改善预期转弱，反转存在不确定性，维持中短期底部震荡、2024年预期转暖判断”，建议重视龙头，并兼顾数据要素×、AI+、卫星互联网等前沿科技赛道，短期关注泛信创、大安全和因M9、小米汽车等产品发布带来的智能驾驶领域机遇。 头部科技公司智能电车新进展，或将推动智能汽车新发展。华为将于12月26日举办问界M9发布会。M9将搭配六座均权头等舱座椅，以及三联屏。将全尺寸、全智能、全场景的定义智能汽车。目前小米在自动驾驶领域首期投入了33亿元研发费用，组成了超过500人的精英团队，涵盖自动驾驶硬件、感知规控算法、高精地图等领域的50位顶级专家。同时制定了全栈自研的技术战略，并与小米内部多个团队协同工作，专注于打磨自动驾驶技术，目标在2024年进入行业第一阵营。 政策加持，高阶智能驾驶有望加速落地。2023年11月27日，四部门联合印发通知《部署开展智能网联汽车准入和上路通行试点》，其中指出，四部委决定遴选具备量产条件的搭载自动驾驶功能的智能网联汽车产品，开展准入试点，并对取得准入的智能网联汽车产品，在限定区域内开展上路通行试点。根据汽车之家研究院，中国智能网联汽车产业规模预计至2025年将达到5303亿元。市场销量方面，2025年预计具备L2及以上自动驾驶能力的车型销量将突破千万级，渗透率将跃升至42.9%，较2021年相比实现翻倍。 投资建议与标的：华为M9、小米汽车即将发布，建议关注相关产业链和智能汽车板块。 德赛西威、中科创达、光庭信息、虹软科技、当虹科技等； 风险提示：政策落地进程不及预期、技术发展不及预期、行业竞争加剧。 图表1计算机重点公司盈利预测与估值表 二、头部公司智能驾驶新进展和政策加持，有望催化智能驾驶板块 （一）问界M9即将发布，或将全尺寸、全智能、全场景定义智能汽车 问界M9即将发布，或将全尺寸、全智能、全场景定义智能汽车。华为将于12月26日举办问界M9发布会。M9将搭配六座均权头等舱座椅，以及三联屏。将全尺寸、全智能、全场景的定义智能汽车。 图表2问界M9：全尺寸、全智能、全场景定义智能汽车 （二）自动驾驶-小米汽车的智能化之路 自动驾驶是智能电动汽车决胜关键点。2023年8月11日，雷军正式公布小米自动驾驶技术的研发进展，提出自动驾驶是智能汽车领域最核心、最受关注的功能之一，目前小米在自动驾驶领域首期投入了33亿元研发费用，组成了超过500人的精英团队，涵盖自动驾驶硬件、感知规控算法、高精地图等领域的50位顶级专家。同时制定了全栈自研的技术战略，并与小米内部多个团队协同工作，专注于打磨自动驾驶技术，目标在2024年进入行业第一阵营。 图表3小米加大自动驾驶研发投入 自动驾驶测试持续推进。小米自动驾驶测试，车辆在无保护自动掉头，绕行事故车及自动泊车入位配合机械臂自动充电等行泊车场景都实现了准确、安全、智能的驾驶体验。 （三）政策不断加持，汽车智能化行业加速发展 政策加持，高阶智能驾驶有望加速落地。2023年11月27日，四部门联合印发通知《部署开展智能网联汽车准入和上路通行试点》，其中指出，四部委决定遴选具备量产条件的搭载自动驾驶功能的智能网联汽车产品，开展准入试点，并对取得准入的智能网联汽车产品，在限定区域内开展上路通行试点。通知明确指出，智能网联汽车搭载的自动驾驶功能是指国家标准《汽车驾驶自动化分级》（GB/T 404292021）定义的3级驾驶自动化（有条件自动驾驶）和4级驾驶自动化（高度自动驾驶）功能（以下简称“自动驾驶功能”），即“L3”和“L4”自动驾驶系统。 图表4《四部委关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》 根据汽车之家研究院，中国智能网联汽车产业规模预计至2025年将达到5303亿元。市场销量方面，2025年预计具备L2及以上自动驾驶能力的车型销量将突破千万级，渗透率将跃升至42.9%，较2021年相比实现翻倍。 图表5 2021-2025年中国智能网联汽车产业规模预测 图表2 2021-2025年中国L2及以上销量及渗透率 （四）投资建议与相关标的 华为问界M9、小米汽车即将发布，建议关注相关产业链和智能汽车板块： 德赛西威、中科创达、光庭信息、虹软科技、当虹科技等。 三、风险提示 1）政策落地进程不及预期：政策落地时间存在不确定性，且落地进程可能会受资金预算、外部环境等影响。 2）技术发展不及预期：新技术的落地发展或受多重因素影响，进程存在不确定性。 3）行业竞争加剧：随着新领域的涌现，或有新参与者加入加剧市场竞争。