生猪：月末缩量拉涨，关注持续性

【基本面跟踪】
近期生猪市场呈现月末缩量拉涨态势。集团主动降重叠加消费淡季，导致下游消化能力有限，现货价格快速回落，印证前期涨价更多依赖累库情绪。市场预期7月底至8月初可能再次涨价，或引发出栏集中，现货持续弱势运行。宏观情绪对远端支撑偏强，形成弱现实强预期格局，价差结构切换为反套，需注意止盈止损。

【关键数据】

• 现货价格：河南、四川、广东现货价格持续走弱；期货价格LH2509、2511、2601合约价格同比分别变动-220元/吨、-245元/吨、-245元/吨。
• 成交量持仓：LH2509合约成交量29045手，持仓量较前日减少4243手；2511合约成交量17372手，持仓量增加5062手；2601合约成交量16801手，持仓量减少1637手。
• 基差与价差：生猪2509基差220-260元/吨，2511基差25元/吨；9-11月、11-1月价差分别为4456元/吨、1901元/吨。

【研究结论】
短期LH2509合约支撑位13500元/吨，压力位15000元/吨。市场或延续弱现实强预期格局，需关注现货持续性及宏观情绪变化。建议关注集团出栏节奏与消费淡季影响，合理控制仓位。