国联民生研究：2025年8月金股组合

7月市场持续上行，主要受政策和流动性共同支撑。结构上，大宗商品价格弹性较高，带动周期行业领涨市场。展望未来，流动性支撑和风险偏好的逐步提升仍是市场焦点，虽然调整可能性上升，但幅度可能不深，市场有望保持上行趋势。

8月金股组合推荐如下：

1. 中国太保（601601.SH）：受益于利好政策、资产负债匹配领先、NBV增长驱动。
2. 信达生物（1801.HK）：慢病领域放量、出海逻辑强、早研管线产出。
3. 百润股份（002568.SZ）：预调酒新品发布、威士忌产品矩阵完善、低度酒趋势。
4. 牧原股份（002714.SZ）：政策利好、行业基本面改善、成本下降出栏稳定。
5. 菲利华（300395.SZ）：高纯石英纤维技术可移植、全产业链布局、电子布需求前置。
6. 宁德时代（300750.SZ）：动力电池标准化、全球化加速、换电业务增长。
7. 湖北宜化（000422.SZ）：磷肥出口弹性、疆煤资产并表、尿素PVC受益“反内卷”。
8. 洛阳钼业（603993.SH）：降息周期叠加基本面支撑、钴价中枢上移、铜矿资源优势。
9. 海螺水泥（600585.SH）：水泥产业协同增强、行业盈利中枢提升、骨料业务放量。
10. 北方华创（002371.SZ）：存储逻辑FAB扩产前景大、国产替代空间广阔、订单存货充足。

风险提示：宏观经济不及预期、政策落地不及预期、海外拓展不及预期。