核心观点：
周五夜盘焦煤价格大幅下跌，远期合约跌停，持仓总量减少13万手（降幅近15%），主力9月合约持仓降幅近20%，"煤超风"转入调整，对整体商品特别是前期以"反内卷"主题炒作的商品形成负面影响。夜盘大部分工业品下跌，预计下周一碳酸锂将大幅低开。
关键数据：
- 焦煤：远期合约跌停，持仓减少13万手（15%），主力9月合约持仓降幅近20%。
- 碳酸锂：周五涨停收盘，预计周一低开3000-4000点（76500-77500）。
- 期权价格（周五收盘）：LC2509-C-80000看涨期权4940，76000/75000看跌期权分别为1850/1490。
对冲方案：
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期货多单减持
- 操作：减仓或部分减仓碳酸锂9月合约，降低杠杆率。
- 优势：流动性好、执行快捷、成本低。
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期权对冲方案
- 买入看跌期权（保护性策略）
- 操作：买入76000/75000看跌期权（周末收盘价1850/1490），预计周一高开3000-4000/2500-3500。
- 优势：保留上行预期，下跌时期权获利对冲现货损失。
- 风险：A.期权流动性不足；B.价格未下跌则损失权利金。
- 卖出看涨期权
- 操作：以LC2509-C-80000为例（周五4940），预计周一开盘2500-3000。
- 优势：价格稳定或下跌时收取权利金增加收益。
- 风险：价格大幅上涨需履行合约。
- 领口策略（Collar）
- 操作：买入看跌期权+卖出看涨期权，降低对冲成本。
- 优势：保留看涨预期，牺牲部分上行空间换取下行保护。
- 风险：客户需选择实值/虚值期权（后者预判更大下跌行情）。
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